La bolsa gana un 13% de media desde que se invierte la curva de tipos hasta que llega la recesión

D. Y.

7:11 - 26/03/2019

El interés que ofrece la deuda a muy corto plazo (a 1, 2, 3 y 6 meses y 1 año) de Estados Unidos supera o ha llegado superar en los últimos días y por primera vez desde 2007 el de la referencia a 10 años (T-Note), lanzando una inequívoca señal de que el final de la actual fase de expansión del ciclo económico está cerca.

Esta curva permanece empinada (en positivo) en condiciones normales: se pagan mejor los compromisos de mayor plazo que los de menos. El cambio de esta tendencia significa que los inversores ven con incertidumbre el futuro: desconfían de la inflación, de la marcha de la economía y anticipan una recesión. Y, efectivamente, así ha ocurrido siempre que esta curva se ha invertido desde 1950.