Logista vuelve al 'Top 10' con el mejor potencial de la cartera

Xavier Martínez-Galiana

8/05/2018 - 14:29

Aunque Logista abandonó el Top 10 por fundamentales la semana pasada, no se fue muy lejos y prueba de ello es que se reincorpora a la herramienta que selecciona los valores con la mejor recomendación de compra del mercado español. La compañía de distribución ha mejorado su consejo de compra en los últimos días y ya recibe el respaldo del 90% de los diez analistas que la siguen, empatada con Ferrovial y en segunda posición en la cartera por detrás de ACS.

Logista, heredera de la antigua Tabacalera y hoy propiedad de Imperial Brands, tiene entre sus principales clientes a British American Tobacco y Phillip Morris en la distribución de cigarrillos y a firmas farmacéuticas como Sanofi. De hecho, Francia es su principal mercado, del que obtiene casi un 45% de sus ventas, Italia es el segundo y España, el tercero, según cifras de 2017 recogidas por FactSet.

Desde los mínimos del año que registraron a finales de marzo en los 17,2 euros, los títulos de la compañía han repuntado un 10,2%, lo que ha contribuido a recortar las pérdidas pero no lo suficiente como para poner el valor en positivo –todavía cede en torno a 1 punto porcentual en lo que llevamos de año–. Sin embargo, el consenso de mercado le asigna un potencial alcista del 23,6%, el más elevado de la cartera actual del Top 10, a muy poca distancia de Acciona. Según las estimaciones de los expertos, el precio objetivo de Logista se sitúa en los 23,47 euros, que el valor podría alcanzar en los próximos doce meses.

La compañía entrega pedidos a unos 300.000 puntos de venta en cinco países europeos y sus ingresos por servicios de logística la convierten en la tercera compañía de distribución del mundo, por detrás de la estadounidense XPO Logistics y la china Xiamen Xiangyu, según datos recopilados por FactSet. El beneficio bruto de Logista crecerá un 20% entre 2017 y 2020, hasta alcanzar los 293 millones de euros, aunque ya en 2018 superará el récord que batió en 2016, según las previsiones. Por otro lado, el beneficio neto también aumentará, pero lo hará algo menos, un 5%, que pasará de los 154 millones del año pasado a los 162 millones previstos para 2020.

De acuerdo con estas estimaciones, Logista destaca entre sus comparables por la rentabilidad de su dividendo y su multiplicador de beneficios. Por un lado, el consenso de analistas espera una rentabilidad por dividendo del 5,5% este año –por encima de la media del 2,4% del sector–. Por otra parte, tiene un PER (veces que el beneficio está incluido en el precio de la acción) de 12,9 veces frente a la media de 20,2 veces del sector, del que también forman parte UPS, Deutsche Post y Nippon Express.

Cellnex sale de la herramienta

El baile corporativo entre las recomendaciones de compra más cercanas a mantener ha dado lugar a la salida de Cellnex, que se incorporó al Top 10 el pasado 21 de marzo y lo abandona ahora con una rentabilidad próxima al 5%, aunque conserva el consejo de compra. La firma avanza en torno a un 6% en bolsa desde enero.

Una cartera ganadora frente al Ibex

Como ya hiciera el año pasado, el Top 10 por fundamentales bate de nuevo al Ibex 35 con una rentabilidad que supera el 8% frente al 0,6% del selectivo español, que, pese a haberse puesto en positivo en los últimos días, no acaba de despegar. Las firmas más rentables de la cartera en lo que va de año son Airbus, que gana casi un 20%, Merlin Properties (13%) y ACS, que se acerca al 11%.