Deterioro en la recomendación de Engie: sale de 'elMonitor' tras perforar su nivel de 'stop'
- El mercado ha rebajado las estimaciones de beneficio que espera de la 'utility'
- Las acciones de la firma francesa pierden más de un 12% en bolsa
La recomendación del consenso de analistas sobre Engie ha permanecido estable en forma de compra en los últimos tres años. Sin embargo, desde comienzos de febrero el deterioro en su consejo ha ido a más. La última firma en rebajar el consejo de la antigua Gas de France-Suez ha sido Royal Bank of Canada (RBC) quien ha degradado su recomendación a mantener y ha recortado su valoración en casi un 14%, hasta los 14,5 euros por acción cuando el consenso de mercado está en los 15,74. AlphaValue, Goldman Sachs y Bryan Garnier también han rebajado el precio objetivo que asignan a la utility francesa.
La corrección en profundidad que asoló Wall Street y las bolsas mundiales durante la semana pasada hizo retroceder a Engie cerca de un 7% en el parqué parisino, acumulando en torno a un 12,5% de caídas en lo que va de año y lejos ya, a más de un 17%, de los máximos anuales que su acción registró en los 14,69 euros el pasado 8 de enero. Pese a ello, el consenso de analistas que la sigue ve en la firma gala un potencial alcista superior al 24%.
El conglomerado energético está inmerso en la búsqueda de un nuevo presidente no ejecutivo, que deberá asumir el cargo a partir del 18 de mayo, cuando finaliza el mandato del actual, Gerard Mestrallet. El Gobierno francés estaría dispuesto a respaldar a Jean Pierre Clamadieu, consejero delegado de la empresa química Solvay, según la información que publicó este lunes Le Figaro.
Además de perder el consejo de compra, también se han rebajado las estimaciones de beneficio. La previsión que maneja el mercado apunta a que Engie pasará de pérdidas a ganancias en 2017, algo que se confirmará con la presentación de resultados del próximo 8 de marzo. El consenso de analistas espera que la compañía energética gane 2.389 millones de euros, su mejor cifra desde 2014, aunque supone un 1,3% menos de lo que se pronosticaba a finales de 2017.
Por otro lado, para este año el beneficio neto se incrementará en torno a un 3,5% en comparación a las ganancias del ejercicio anterior, pero se trata de nuevo de unas cifras inferiores a las esperadas en diciembre: un 2,3% menos. Lo mismo sucederá en 2019 y 2020. De acuerdo con las previsiones para este año, los beneficios de la compañía se compran ligeramente más baratos que los del sector, con un PER (veces que el beneficio se incluye en el precio de la acción) de 12,4 veces frente a la media de 15,6 del sector, del que también forman parte la británica National Grid y la alemana E.ON.
Estos datos quedan lejos de los beneficios históricos de la compañía allá por 2008, antes de su cambio de denominación, cuando informó de unas ganancias de 4.857 millones de euros.
La compañía cumplirá con el objetivo de beneficio neto en 2018, según opina Olly Jeffery, analista de RBC, pero no espera un dividendo visible más allá de 2018 hasta finales de año. De hecho, desde la firma de análisis consideran que Engie tiene pocos catalizadores a corto plazo para aumentar el precio de la acción. La rentabilidad por dividendo de la utility francesa se estima en el 5,53% este año, igual que el año pasado, y se prevé que sus títulos renten un 5,9% en 2019 y por encima del 6% en 2020.
El consenso de mercado estima que Engie retribuirá a sus accionistas con una media de 0,76 euros por título en diciembre de 2019, aunque casas de análisis como Natixis, Investec y Deutsche Bank se muestran más pesimistas y creen que el beneficio a repartir será inferior.
Asimismo, Jeffery argumenta que la compañía energética debería vender alrededor de un 32% de su participación en Suez y reinvertir el capital -unos 2.500 millones de euros aproximadamente-, ya que el profit warning que presentó Suez en enero pone de relieve el riesgo estratégico que supone para Engie mantener su participación en un área de negocio secundaria.
"En el caso de Suez, el mayor reto es lograr un crecimiento más rápido en el negocio del agua potable e industrial y la división internacional", explica el analista Elchin Mammadov en Bloomberg Intelligence. "Para hacerlo, la compañía necesita asegurar grandes sinergias con la reciente adquisición de GE Water", concluye el experto.
Salida de 'elMonitor'
El deterioro de recomendación en la compañía gala dejaba su posición en la herramienta de inversión de elEconomista en una situación muy delicada a comienzos de semana. La firma gala ya no cumplía los requisitos para formar parte de ella.
Por eso, se decidió mantenerla en cartera si no perdía los mínimos vistos en los 12,49 euros ante la posibilidad de que hubiera visto un suelo en su cotización en ese nivel. Pero no fue así. La compañía gala ha perforado este nivel de stop en la mañana del jueves, provocando su salida de la cartera.