El sector químico ya está en el punto de mira después de Trump

El mercado está roto, explica Joan Cabrero, y ahora es más necesario que nunca identificar bien los sectores que mejor se van a comportar. Por técnico, el químico es ahora muy interesante, y su situación fundamental no es negativa. De hecho, el radar de elMonitor se nutre con una nueva idea de esta industria: Royal DSM.

La irrupción de Donald Trump en la Casa Blanca ha dado un vuelco a los mercados; el mundo se va a reconfigurar, ya que lo que haga Estados Unidos -la mayor economía del mundo- tiene un impacto global y mueve las bolsas de todo el planeta, por lo que obliga ahora a intentar anticipar qué es lo que puede ocurrir, a pesar de no tener demasiada información sobre las medidas concretas que va a implementar el presidente.

Joan Cabrero, director de estrategia de Ecotrader, considera que hay que llevar a cabo un análisis exhaustivo a la hora de invertir tu dinero, explicando que "el mercado está roto como hacía tiempo que no sucedía y es por ello que ahora más que nunca hay que identificar los sectores que pueden hacerlo bien si finalmente los índices consiguen batir resistencias clave". Uno de estos segmentos es, precisamente, "el que reúne a las empresas químicas", continúa el analista.

"En Europa, si el DAX 30 alemán supera los 10.800 puntos es probable que lo haga aupado por sus químicas", reconoce Joan Cabrero, quien admite que, de suceder, desde Ecotrader "se optaría por tomar posiciones en el selectivo sectorial del Stoxx 600, el SX4R". "Máxime si supera los 1.685 puntos, que son el techo del canal lateral bajista que acota su consolidación de los últimos meses", incide. En este subíndice europeo cotizan compañías como las germanas Bayer, BASF y Linde o la francesa Air Liquide.

Además del buen aspecto técnico que presenta el sector químico, los fundamentales también son interesantes, de forma general: entre las 119 empresas que recoge FactSet, que cuentan con un seguimiento de al menos 5 analistas, y valen 1.000 millones de euros en bolsa como mínimo, 53 reciben la recomendación de compra para el consenso de expertos; otras 53 cuentan con el consejo de mantener, mientras sólo 13 son una venta.

Este grupo de empresas ha subido un 9% de media en lo que va de año, lo que no ha agotado su espacio para crecer en el parqué: según la valoración que le dan los analistas a las acciones de estas compañías, de media el sector debería subir otro 9% hasta alcanzar su precio objetivo. Las firmas con más potencial forman parte del espectro de los mercados emergentes: la coreana SK Chemicals tiene un potencial de casi el 60%, seguida por Korea Petro Chemicals, con un 46%, y de la empresa mexicana Alpek, que debería subir ese último porcentaje hasta alcanzar su precio objetivo.

La industria química irá incrementando sus beneficios durante los próximos años a un ritmo creciente, lo que podría tener que ver con la positiva recomendación que mantiene el sector, en general, y el potencial alcista que presenta: en 2016 las 119 empresas ganarán de media un 3,4% más que el año anterior, un porcentaje que aumentará hasta el 7,3% en 2017 y el 9,4% en 2018.

Los márgenes del sector pasarán de ser del 10,8% en 2016 al 11,4% en 2018, contribuyendo al incremento en beneficios que se espera, y también al abaratamiento que estiman los expertos para estos 119 valores durante los próximos años: en 2016 cotizarán a una ratio PER -multiplicador de beneficios- de 18,4 veces de media, una ratio que se espera vaya reduciéndose hasta las 14,3 veces en 2018.

Royal DSM, al radar de 'elMonitor'

Tanto el aspecto técnico del sector como el fundamental obligan a poner el punto de mira en esta industria, si uno quiere tratar de sacar beneficio del buen momento que atraviesan. Así, la holandesa Royal DSM es la que presenta una tarjeta de presentación por fundamentales más sólida, de cara a entrar en la cartera de elMonitor. El 60% de los analistas que siguen su cotización recomiendan comprar sus acciones, a las que conceden un potencial alcista del 14% hasta los 64,2 euros en los que sitúan su precio objetivo.

La confianza que recibe del consenso de mercado y el momento técnico del sector han llamado la atención. "Ha corregido desde los máximos históricos que conquistó el 9 de septiembre de este año, sobre los 64 euros, un 13%", observa Joan Cabrero, quien considera que esta caída "es un pull back o vueltas atrás a la zona de soporte que se enmarca en torno a los 55,5 euros y que en Ecotrader interpretamos como una simple pausa antes de retomar la impecable tendencia alcista que define en el largo plazo". En ese nivel, la herramienta de inversión sitúa un precio de entrada que, de ser perforado en próximos días, propiciaría la apertura de una estrategia sobre sus acciones.

La compañía está especializada en productos nutricionales (64% de su negocio total), y también en piensos, e plásticos, en resinas e, incluso, en ciertos fármacos. La distribución geográfica de sus ingresos es una de sus grandes fortalezas: el 34% de su ventas las genera en Europa, su mercado doméstico, y el resto las reparte entre Norteamérica (23%), Latinoamérica (13%) y Asia (26%).

Los analistas esperan que Royal DSM alcance un fuerte crecimiento de sus beneficios en los próximos años. Según las estimaciones, en 2018, multiplicará por 13 los 88 millones de euros que ganó en 2015. Los 700 millones de euros hasta los que se espera que eleve su beneficio dentro de tres años superarán en un 30% los 538 millones que se estima que la holandesa ganará al cierre del presente ejercicio.

Hoy, además, los títulos de la compañía se compran un 4% más baratos por PER (veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción) respecto al multiplicador medio que se proyecta para el resto del sector en 2017. Otro de sus grandes atractivos es el 3,3% que se espera que ofrezca por rentabilidad el dividendo que repartirá el próximo año, uno de los mayores entre los que pagan las grandes químicas a nivel mundial.