Mastercard se impone como favorita para el mercado por delante de Visa

Sergio Fernández

7:40 - 3/02/2022

Visa tuvo el honor de estar entre las compañías que inauguraron la nueva tabla de los 15 valores de elMonitor tras su revisión, pero con los resultados del ejercicio de 2021 en la mano el mercado prefiere a Mastercard.

El conjunto de los analistas recogido por FactSet ha elevado la valoración de Mastercard por encima de la que estiman para Visa en estos momentos, lo que posiciona a la primera entre las favoritas del S&P 500 con un crecimiento del ROE en 2022 superior a los tres puntos porcentuales. Eso sí, ninguna de las dos empresas cuenta con una recomendación de venta con más del 85% de los analistas sugiriendo tomar posiciones en ambos casos.

Como se mencionaba anteriormente, no solo la mejor evolución en bolsa de Mastercard en lo que va de año -sube más de un 10% frente al 8% de Visa- ha contribuido a que el consenso de mercado sea más optimista con el horizonte de negocio de Mastercard. Los resultados financieros de las dos compañías dedicadas al servicio de pago han mejorado su balance en 2021 respecto al año anterior y ambas lo han hecho mejorando las previsiones del consenso de mercado recogidas por Bloomberg.

Casi un 30% más de beneficio en 2021

No obstante, Mastercard se ha impuesto por delante de Visa al incrementar sus ingresos un 23% frente al 10% que alcanzó Visa comparando los dos últimos ejercicios cerrados. Así, los beneficios netos de Mastercard en 2021 alcanzaron los 8.300 millones de dólares (supone un incremento anual del 27%), frente a los 12.933 millones de dólares de Visa (un aumento del 15% respecto a los beneficios de la compañía en 2020).

Para el analista de JP Morgan, Tien-tsin Huang, Mastercard no solo experimentó "un mayor crecimiento que Visa en la mayoría de las métricas clave de volumen e ingresos netos del cuarto trimestre" sino que además "la perspectiva de crecimiento de gastos operativos de Mastercard no es tan alta como la de Visa" para este 2022.

Por otra parte, al cierre de los mercados de este miércoles, el potencial alcista de Visa es superior al de Mastercard, 16% frente al 10% según el consenso de mercado recogido por FactSet. Del mismo modo, Visa ofrece un PER (ratio que muestra las veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción) inverior al de su comparable (32 veces frente a las 37 de MasterCard), lo que le hace ser más barata que su competidora.

Riesgos en 2022

La propia compañía ha advertido que prevé una desaceleración del caso de los clientes fuera de Estados Unidos por la variante ómicron frente a las estimaciones que hicieron previamente. Mastercard informó de que el volumen de pagos con tarjeta fuera de su mercado nacional creció un 53% en el último trimestre de 2021, cuatro puntos por encima de las expectativas del mercado, pero ha reconocido que en las primeras semanas de 2022 el volumen se ha desacelerado hasta situarse en torno a un 47%. Con estos datos, el director financiero de la compañía, pronosticó que los ingresos del grupo en el primer trimestre del año sería del 15% frente al 19% que estimaba el consenso de mercado, según FactSet.

Desde el departamento de análisis de Citigroup han señalado otros factores que pueden condicionar al precio de la acción de Mastercard, aunque "esté fuera del control de la propia compañía". En concreto, desde la firma han mostrado su inquietud a que los gastos de los consumidores y las empresas "puedan disminuir a la par que un cambio regulatorio de los servicios de intercambios financieros en EEUU o en el extranjero [fuera de su mercado nacional] y el auge de otras alternativas de pago digitales" puedan afectar a las cuentas de la compañía en 2022.