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BAT será la gran perdedora si Philip Morris y Altria se unen

28/08/2019 - 13:29

Actualmente son las dos compañías más grandes del mundo del sector tabaquero y están planeando fusionarse. Se trata de Philip Morris y Altria que hace 11 años ya formaban una sola empresa y decidieron separarse. Si finalmente esta operación se consolida, habrá una gran perjudicada, al menos desde el punto de vista de los expertos: British American Tobacco | Consulte aquí la cartera modelo de 'elMonitor' al completo.

En primer lugar, no solo será por el tamaño que alcanzaría la nueva empresa (mientras que Philip Morris vale en mercado más de 110.000 millones de dólares, Altria capitaliza más de 84.000 millones) sino por la posición que tendrían en el viraje que está experimentado el sector hacia productos de nueva generación (incluyen cigarrillos electrónicos, vapeadores o tabaco sin combustión). Y es que Altria tiene un 35% de Juul Labs, el fabricante de cigarros electrónicos más popular en Estados Unidos, y Philip Morris tiene en su cartera a IQOS, un dispositivo electrónico que calienta el tabaco en vez de quemarlo.

La compañía resultante de Philip Morris y Altria dominaría el mercado de los productos alternativos

Según dijo el año pasado BAT, en los últimos seis ejercicios ha invertido 2.500 millones de dólares en los productos de nueva generación. El año pasado, la compañía británica informó que esperaba facturar más de 5.000 millones de libras en 2022 con estos productos (según el consenso de mercado que recoge Bloomberg, dentro de tres años sus ventas superarán los 29.000 millones de libras). El año pasado los productos de nueva generación supusieron casi un 4% de su facturación.

Según Mordor Intelligence, se espera que el mercado de los productos alternativos al tabaco tradicional crezcan a más de un 8% anual durante los próximos cinco años (el año pasado este sector alcanzó los 11.000 millones de dólares).

La noticia de una posible fusión entre las firmas estadounidenses sentó como un tiro a la británica en bolsa que solo en la sesión del martes se dejó más de un 4%. Eso sí, es la que luce la mejor recomendación entre las tres, con un 64% de los expertos recomendando comprar sus acciones.

En 2017 BAT adquirió la totalidad de Reynolds American, de la que ya poseía un 42,2%, por 49.400 millones de dólares, lo que le permitió volver al mercado estadounidense tras más de una década de ausencia. Y es que la disminución en el consumo de cigarrillos a nivel mundial está empujando a las compañías tabacaleras a concentrar recursos y desarrollar productos alternativos.

La nueva firma en datos

La unión de Philip Morris y Altria daría lugar a un gigante que, con las cifras actuales, valdría en mercado más de 190.000 millones de dólares. Asimismo, con las previsiones de los expertos para este año, sus ventas rozarían los 50.000 millones de dólares, mientras que el beneficio sería de 15.800 millones.

En el caso de BAT, se prevé que en 2019 facture unos 25.800 millones de libras (unos 31.500 millones de dólares) y gane casi 7.400 millones de libras (entorno a 9.000 millones de dólares). Su valor de mercado actual supera los 79.000 millones de dólares. Por otro lado, las tres ofrecen para el presente ejercicio rentabilidades por dividendo de más del 6%.

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