Situación de corto plazo:
Subidas generalizadas en las bolsas europeas en una sesión en la que lo más destacable fue ver como las caídas que se impusieron a finales de la semana pasada no tuvieron continuidad, algo que ha llevado al DAX 30 (DAX.XE) alemán a presionar de nuevo su zona de resistencia de los 10.650 puntos, que junto con los 10.705 puntos son las resistencias que venimos recomendando vigilar ya que su ruptura abriría la puerta a que podamos dar por concluida la fase de consolidación que define el selectivo germano a lo largo de las últimas semanas.
Si la renta variable alemana consigue batir resistencias es muy probable que estemos ante lo que podría ser el pistoletazo de salida para que el resto de índices europeos sigan su estela y también rompan resistencias análogas, que en el caso del Eurostoxx 50 (SX5E.ST) aparecen en los 3.033 y 3.063 puntos.
Mientras estos niveles no sean superados no se alejará el riesgo de seguir asistiendo a una consolidación más amplia y seguiremos sin ser partidarios de aumentar de un modo significativo la exposición a bolsa salvo que el Eurostoxx 50 alcance la zona de gran soporte de los 2.900 puntos.
Situación tendencial:
El Eurostoxx 50 se encuentra durante los últimos meses desarrollando una fase de corrección que sirve para ajustar parte de las fuertes subidas que tuvieron su inicio en los mínimos de 2011, tras la cual entendemos que podría formarse otro impulso al alza. El suelo de esta corrección podría haberse establecido en los mínimos de la sesión de pánico del pasado 24 de junio, que tienen visos de haber sido los mínimos de una claudicación bajista.
Un escenario alcista en próximos meses es el que entendemos como más probable siempre y cuando el Eurostoxx 50 total return (SX5T.ST) no pierda la zona de soporte fundamental de medio plazo que encuentra en los 5.200/ 5.000 puntos, que es la tangencia con la directriz alcista principal así como la clavicular o línea de confirmación de un amenazante patrón de giro bajista en forma de cabeza y hombros. Se vería confirmado si el Eurostoxx 50 supera resistencias clave en los 3.160 puntos (análogos a los 6.220 de su versión total return), lo cual abriría la puerta a que tomara cuerpo la hipótesis que defendemos de ver en próximos meses alzas hacia los altos de 2015 en los 3.800 puntos.