Grandiosa fortaleza
Situación de corto plazo:
La superación del origen del último impulso bajista que llevó al EuroStoxx 50 (SX5E.ST) de los 4.105 a los 3.900 puntos es de todo menos un signo de debilidad y refuerza nuestra recomendación de que aproximaciones a los mínimos de mayo en los 3.855 puntos son una oportunidad magnífica para comprar bolsa europea.
Que el EuroStoxx 50 no haya alcanzado la zona de mínimos de mayo en los 3.855 puntos (mínimos en 3.900) y que al otro lado del Atlántico todavía no se haya visto una mínima corrección bajista invita a no descartar la posibilidad de que aún podamos ver amplios vaivenes en próximas semanas y no nos sorprendería que incluso acabáramos viendo una caída a esos 3.855 puntos.
Para nuevas compras lo ideal sería esperar a que el EuroStoxx 50 consolide al menos parte del rebote visto la semana pasada ya que comprar ahora hace que la ecuación rentabilidad riesgo no sea tan buena como lo era jornadas atrás. Piensen que hay que partir de la idea de que en el peor de los casos las caídas podrían profundizar hasta los 3.700/3.720 puntos, cuyo alcance supondría una corrección del 38,20% de toda la tendencia alcista desde los mínimos del año pasado. Hasta ahí hay un margen de caída ahora del 10% y el recorrido o potencial recompensa hacia el siguiente objetivo en los 4.575 puntos se encuentra hoy a un 11%. Por tanto, con un riesgo del 10% y un potencial del 11% la ecuación rentabilidad riesgo invita a esperar nuevas caídas. Otra cosa es comprar títulos que no hayan rebotado todavía en demasía desde sus últimos mínimos. Ahí sí pueden encontrarse oportunidades.
Situación tendencial:
El alcance de la zona de los 2.300 puntos en marzo de 2020 frenó la tendencia bajista y desde ahí el EuroStoxx 50 está formando una reconstrucción alcista que lo ha llevado ya a recuperar niveles pre-Covid en los 3.867 puntos. Su ruptura al cierre del mes de marzo de 2021 permite favorecer con más firmeza y contundencia un contexto de continuidad alcista en próximos meses, consolidaciones y correcciones al margen, hacia siguientes objetivos que valoramos en los altos de 2007 en los 4.575 puntos, que es donde cotizaba el Eurostoxx 50 antes de la crisis de Lehman Brothers. Todo ello en la versión tradicional del Eurostoxx 50, sin efecto dividendos descontado en el precio. En su versión total return, la superación de los altos de 2020 sitúa al índice en subida libre absoluta.
