El Eurostoxx se enfrenta a los altos de 2015

Joan Cabrero

6/02/2020 - 21:04

Situación de corto plazo:

Cuando a comienzos del pasado mes de noviembre las principales bolsas mundiales superaron resistencias clave de medio/largo plazo ya advertimos que el Eurostoxx 50 (SX5E.ST) tenía un recorrido mínimo de subida hasta los máximos que alcanzó el año 2015 en la zona de los 3.836 puntos. El alcance de este entorno resistivo ha frenado por el momento las subidas y desde ahí todavía no descartamos que podamos ver una consolidación lateral más amplia y compleja, que en ningún caso esperamos que lleve a la principal referencia europea por debajo de soportes clave de 3.600 puntos, que sigue siendo la zona idónea para comprar bolsa europea.

Para que se aleje el riesgo de ver esta consolidación lo que exigimos es que el Eurostoxx 50 logre batir la zona de resistencia de los 3.836-3.855 puntos, que son los altos de 2015 y una resistencia creciente que si es superada estaríamos ante una señal de enorme fortaleza que invitaría a aumentar de nuevo la exposición a bolsa sin esperar una consolidación.

Es indudable que la fuerza que están mostrando las bolsas europeas esta semana encaja con un escenario más consolidativo, en el que se consuma tiempo para aliviar la sobrecompra acumulada durante los últimos meses, que uno correctivo. El cierre de los huecos bajistas abiertos el lunes de la semana pasada aleja el riesgo de asistir a otro latigazo bajista y refuerza nuestra idea de que un próximo recorte sería una oportunidad para comprar bolsa europea ya que en todo momento venimos insistiendo que estamos ante una simple pausa en los ascensos. Seguimos considerando que en próximas semanas las bolsas europeas aún podrían tener un potencial de subida superior al 10% toda vez es muy difícil e improbable que veamos un techos sostenible en las bolsas del Viejo Continente mientras el DAX 30 (DAX.XE) alemán no alcance su resistencia creciente de largo plazo que discurre por los 15.000 enteros y hasta ahí hay un potencial de algo más del 10% desde niveles actuales.

Situación tendencial:

La tendencia que define el EuroStoxx 50 Total Return (SX5T.ST), que es la versión mejorada del índice tradicional EuroStoxx 50 que contempla la reinversión de los dividendos que reparten periódicamente las empresas que forman parte del índice, logró marcar en noviembre un máximo de todos los tiempos tras conseguir superar los máximos del año 2017. Esto es de todo menos algo bajista, máxime después de superar la resistencia creciente que venía frenando los ascensos durante la última década y que discurría por los 7.700 puntos. Esto permite al índice situarse en subida libre absoluta, que es la situación técnica más alcista que existe.

En próximas semanas favorecemos, consolidaciones lógicas al margen, un contexto alcista hacia objetivos que manejamos en los 15.000 puntos del DAX 30 alemán, que es la tangencia con la resistencia creciente de largo plazo y que se alcanzará antes o después dependiendo de la velocidad y pendiente que tenga la actual subida. Mientras no se alcance este objetivo consideraremos eventuales caídas y consolidaciones como oportunidades para comprar si tienen una exposición a bolsa inferior a la que recomendamos en Ecotrader.