Enésima señal de fortaleza tras los 4.000 puntos

Joan Cabrero

17/04/2021 - 13:22

Situación de corto plazo:

Dejamos atrás una semana en la que lo más destacable fue ver como el EuroStoxx 50 (SX5E.ST) consiguió superar la resistencia psicológica de los 4.000 puntos, algo que es una clara señal de fortaleza que lo único que hace es indicarnos que la tendencia sigue siendo incuestionablemente alcista, algo que ya sabíamos.

No nos sorprende que el EuroStoxx 50 haya logrado batir la resistencia psicológica de los 4.000 puntos, pero mucho nos tememos que estamos ante la parte final del movimiento alcista de las últimas semanas. Esta subida de corto plazo, que podría llevar a la principal referencia europea a subir alrededor de otro 3-5% adicional, hasta los 4.150-4.250 puntos, va a provocar que se extreme todavía más la sobrecompra, que hace días que pide a gritos ser aliviada. Para esto último el Eurostoxx 50 debería optar bien por consolidar de forma lateral consumiendo tiempo o bien corregir en profundidad, al menos un 10% desde el último máximo que establezca. Es ahí donde se podría volver a comprar bolsa europea, no antes. En este sentido, una próxima corrección podría ir a buscar apoyo a la zona de los 3.784 puntos o en el peor de los casos los 3.620 puntos, en lo que consideraríamos un clásico throw back o vuelta atrás a esa antigua zona de resistencia, ahora soporte. Ese rango es el que sugerimos esperar para realizar nuevas compras.

A muy corto plazo no habrá ningún signo de debilidad que amenace el reinado de los alcistas mientras el EuroStoxx 50 no cierre una sesión por debajo de los 3.945-3.950 puntos, que es desde donde abrió el último hueco al alza y la base de la última consolidación lateral.

Situación tendencial:

El alcance de la zona de los 2.300 puntos en marzo de 2020 frenó la tendencia bajista y desde ahí el EuroStoxx 50 está formando una reconstrucción alcista que lo ha llevado ya a recuperar niveles pre-Covid en los 3.867 puntos. Su ruptura al cierre del mes de marzo de 2021 permite favorecer con más firmeza y contundencia un contexto de continuidad alcista en próximos meses, consolidaciones y correcciones al margen, hacia siguientes objetivos que valoramos en los altos de 2007 en los 4.575 puntos, que es donde cotizaba el Eurostoxx 50 antes de la crisis de Lehman Brothers. Todo ello en la versión tradicional del Eurostoxx 50, sin efecto dividendos descontado en el precio. En su versión total return, la superación de los altos de 2020 sitúa al índice en subida libre absoluta.

Operativamente, somos partidarios de ser pacientes y esperar a que se forme una nueva consolidación o corrección, similar a la que vimos entre julio y octubre del año pasado, antes de recomendar nuevas compras orientadas a medio / largo plazo. Esta consolidación o corrección serviría para eliminar la sobrecompra existente. Hasta entonces toca disfrutar de las compras realizadas semanas y meses atrás.