Indefinición en tierra de nadie

20/07/2020 - 20:05
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Situación de corto plazo:

El Ibex 35 (IBEX.MC) inicia la semana del mismo modo que concluyó la anterior, con un tono errático y poco direccional, lo cual no nos sorprende dado que ya lleva semanas de este modo, consolidando posiciones dentro de un claro rango de precios que tiene como base el soporte de los 7.060 puntos y como techo y resistencia los 7.663 puntos. Dependiendo de hacia dónde se resuelva este lateral tendremos pistas que apuntarán hacia un contexto potencialmente alcista, que en el mejor de los casos vemos limitado a los 8.500 puntos, o bajista correctivo hacia los mínimos de mayo en los 6.420 puntos, sin poder descartar incluso una recaída a los mínimos de marzo en los 5.800 puntos.

Operativamente, para que haya una ecuación rentabilidad riesgo mínimamente atractiva es preciso que el Ibex 35 se aproxime a la parte inferior de su lateral en los 7.060 puntos, que es donde está el stop de cualquier compra que se haga en renta variable española puesto que si pierde ese nivel habría que vender para evitar una probable recaída a la zona de soporte de los 6.420 puntos, que son los mínimos de mayo.

Situación tendencial:

El alcance de la zona de mínimos de 2012 en torno a los 5.800-5.900 puntos ha logrado frenar hasta el momento la tendencia bajista que define el Ibex 35 a lo largo de los últimos años. Mientras no se pierda este soporte no tomará cuerpo la hipótesis que manejamos de cara a los próximos meses, que valora la posibilidad de que aún veamos una caída del Ibex con dividendos hacia la base de su canal alcista de largo plazo y en el peor de los casos hacia los mínimos que marcó el año 2009 y 2012. Si esto sucede hay que tener presente que niveles de soporte análogo en el Ibex 35 tradicional serían los 4.000 puntos, que es el límite máximo de caída que a priori establecemos en la actual tendencia bajista. Entre los 5.300 y en el peor de los casos los 4.000 puntos es donde muy probablemente se forme un suelo de largo plazo y compras realizadas en este entorno obtendrán una rentabilidad impresionante en próximos años.

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