Commerzbank se abre a una fusión con UniCredit y acerca la esperada consolidación bancaria en Europa

La ansiada consolidación bancaria en Europa podría llegar de la mano del alemán Commerzbank y el italiano Unicredit. Según Financial Times, la entidad germana ha abierto la puerta a una fusión con UniCredit después de que la transalpina comprase un 9%, la mitad al Gobierno alemán por unos 702 millones de euros y el otro 4,5% en el mercado. Las acciones de Commerzbank llegan a dispararse un 18%, a máximos de julio, y agrandan su capitalización a 17.300 millones de euros. UniCredit, por su parte, avanza con sigilo con un valor de mercado de más de 60.000 millones.

Esta operación transfronteriza reaviva el deseo del BCE de crear bancos más sólidos y solventes fuera de las fronteras de los países que sean capaces de competir con gigantes internacionales y aguanten ciclos económicos desfavorables. Unicredit "explorará junto a Commerzbank posibles oportunidades para crear valor", ha asegurado. Además, "presentará a las autoridades competentes, siempre y cuando sea necesario, las solicitudes de autorización para superar eventualmente el umbral de participación del 9,9%".

De este modo, el paso de UniCredit, que ya está presente en Alemania a través del prestamista HypoVereinsbank (con sede el Munich), si se quedase con Commerzbank encajaría y aspiraría a competir por ejemplo con Deutsche Bank. Y es que, el mapa sería el siguiente: HypoVereinsbank se centraría regionalmente en Baviera, en el sur de Alemania, así como en el área de Hamburgo, mientras que Commerzbank tendría presencia en todo el país.

Sin embargo, nunca llueve a gusto de todos y la irrupción del banco italiano ha inquietado al Gobierno alemán, que no había recibido ninguna comunicación de interés previa y no se esperaba que un solo compador se hiciese con el paquete. Su estrategia era que diferentes inversores se hiciesen con pequeños paquetes de acciones. Según informa Bloomberg, el Ejecutivo germano había ofertado las acciones a un precio de entre 12,48 y 12,60 euros con una muy buena acogida. Pero... UniCredit entró en escena y ofreció 13,20 euros, un 5% más si se compara con el cierre de la cotización del martes.

Sea como sea, la compra del 9% ha marcado el primer paso del Ejecutivo germano para salir del prestamista rescatado durante la crisis financiera de 2009, en el que llegó a tener un 16,5% y tuvo que inyectar unos 18.200 millones de euros para evitar su colapso. El banco ha devuelto desde entonces unos 13.200 millones. Tras la compra de UniCredit, con la que se coloca como segundo accionista, el porcentaje de Commerzbank en manos del Gobierno alemán se ha reducido al 12%. El Ejecutivo se ha comprometido a un período de bloqueo de 90 días antes de vender más acciones de la entidad, por lo que Unicredit tendrá que esperar, al menos a corto plazo.

"Commerzbank ha demostrado que vuelve a valerse por sí mismo. Esta primera venta parcial de la participación anuncia la culminación de la exitosa estabilización del banco y, por tanto, la salida del Gobierno federal", ha explicado la directora gerente de la Agencia Federal de Finanzas, Eva Grunwald.

Deutsche Bank, el novio que nunca llega

La entrada en escena de UniCredit también se produce después de que los intentos con Deutsche Bank quedasen en agua de borrajas. A principios de este año, los rumores habían apuntado a la posibilidad de que Deutsche Bank buscase una fusión con Commerzbank. Los dos bancos alemanes habrían estado negociando para crear un megabanco europeo, pero como en otros intentos, todo quedó en nada. El propio consejero delegado de Deutsche Bank, Christian Sewing, descartó la operación negando que las operaciones de fusión y adquisición fueran una prioridad en ese momento.

Una visión de negocio en el sentido contrario al de UniCredit. Entre sus últimas compras, la entidad italiana formalizó en julio la adquisición del banco digital belga Aion y su plataforma en la nube Vodeno por 370 millones de euros. El año pasado también se hizo con una participación del 9% de Alpha Bank, en manos del Gobierno griego. Según informa Reuters, el interés por Commerzbank se remontaría también a principios de 2022, antes de la guerra en Ucrania. La transacción afectará al ratio 'CET 1' de UniCredit en unos 15 puntos básicos y no afectará a la actual política de distribución.

Asimismo la compra de la participación de UniCredit se produce horas después de que Commerzbank anunciara que su consejero delegado, Manfred Knof, no buscaría un nuevo mandato y se marcharía a finales del próximo año. Aunque Knof dijo que estaba dispuesto a quedarse hasta diciembre de 2025, el banco ha asegurado que iniciaría la búsqueda de un sucesor "de inmediato".