Cetursa Sierra Nevada dobla su activo en 6 años y supera los 167 millones de euros

La estación de esquí de Sierra Nevada se encuentra inmersa en plena temporada veraniega con un calendario de actividades alternativo a los deportes de nieve, el momento perfecto para hacer un profundo análisis de su situación actual tras unos intensos meses de actividad batiendo récords históricos.

Según el último balance de gestión, Cetursa ha doblado su activo en los últimos seis años, pasando de 87,94 millones de euros en 2018, a los 167,75 millones de euros que registra a finales de junio. Un dato especialmente relevante si se tiene en cuenta que en esos seis años se incluyen los 20 meses de inactividad provocados por la pandemia del covid-19, donde la estación dejó de ingresar más de 40 millones de euros provocando un déficit patrimonial de 17 millones de euros.

La estación de esquí, que el pasado 23 de abril celebró su aniversario diamante, se encuentra en plena forma, con instalaciones de primer nivel tras importantes inversiones y unas cuentas saneadas. "Hemos construido una Cetursa de igual tamaño a la existente en 2018 con sus 60 años de antigüedad", comenta Jesús Ibáñez, consejero delegado de Cetursa.

En esta evolución se recogen los activos no corrientes netos de amortizaciones, es decir, una vez descontadas las amortizaciones practicadas que han ascendido a más de 40 millones de euros.

Más de 90 millones en inversiones

Según datos facilitados por la compañía a elEconomista, el activo no corriente, es decir todos los elementos de inmovilizado como remontes, cañones, compresores u hoteles ha pasado desde los 76,94 millones de euros registrados en diciembre de 2018 hasta los 130,32 millones de euros que se contabilizan actualmente, lo que supone un crecimiento del 69%. Una evolución que además recoge los más de 90 millones de euros invertidos en la estación de esquí durante esta etapa.

El telecabina 'Al Ándalus', inaugurado por el presidente de la Junta de Andalucía, Juanma Moreno, a principios de este año tras una inversión de más de 20 millones de euros, supuso la mayor actuación de la historia reciente de la estación de esquí.

Un centro de producción de nieve que reduce el gasto energético, nuevos cañones, telesquí y una alfombra de iniciación son otras de las inversiones destacadas. Además, en los últimos cinco años se ha llevado a cabo la digitalización de accesos, un nuevo centro de atención al usuario en la Plaza de Andalucía, totalmente remodelada junto con el Ayuntamiento de Monachil, la remodelación integral del parking subterráneo en sus cuatro plantas, la renovación de cañones y otras muchas reformas, adquisiciones de maquinaria, vehículos y otras mejoras que hacen que la estación de esquí sea mejor, racionalice su consumo energético y brinde todas las posibilidades de disfrute que se esperan de ella.

Por otro lado, el activo corriente de Cetursa ha experimentado durante esta etapa del nuevo gobierno andaluz un incremento del 240% pasando de los 11,00 millones de euros a los 37,43 millones de euros actuales. "La diferencia, prácticamente en su totalidad, la representa el saldo de Tesorería con el que cuenta la sociedad, una vez pagadas y aplicadas todas las inversiones comprometidas y financiadas con fondos Feder para el pasado 31 de diciembre de 2023. La Tesorería que se disponía en 2018 ascendía a poco más de 1 millón de euros, frente a los casi 27 millones de euros actuales", explican desde Cetursa.

Un balance sólido

El hecho de que prácticamente la totalidad del activo corriente sea tesorería aporta solidez al balance. El incremento del patrimonio neto supone más del 108%, tras pasado de 54,65 millones de euros a 113,54. Esto quiere decir que los accionistas de Cetursa han visto duplicado su valor en menos de seis años.

Detrás de esta importante evolución hay algunos hitos destacados como: la reducción del umbral de rentabilidad en un 30% (22 millones de euros); las subvenciones recibidas mediante fondos Feder (40 millones de euros); las dos ampliaciones de capital que la Junta de Andalucía ha inyectado en Cetursa durante este periodo (14 millones de euros) y el impacto negativo de la pandemia (17 millones de euros).

El endeudamiento se reduce

Analizando ahora el nivel de endeudamiento de la estación en estos años, cabe destacar que el pasivo no corriente ha pasado de 22,52 millones de euros de diciembre de 2018 y que, en su totalidad, lo constituía el endeudamiento bancario, incluso, con cargas hipotecarias, a los 42,44 millones de euros de junio de 2024, representando la diferencia un crecimiento del 88%.

"Este crecimiento se ha materializado en provisiones constituidas para rejuvenecimiento de plantilla y otros pasivos actuariales por 9 millones de euros y 14 millones de euros correspondiente al impuesto diferido de las subvenciones recibidas y que se irán incorporando al Patrimonio Neto a medida que se vayan amortizando los activos no corrientes objeto de financiación por dichas subvenciones de los fondos Feder", aseguran desde la estación.

Por otro lado, con la operación de modificación de condiciones financieras del endeudamiento bancario de Cetursa materializada en enero de 2024, han sido caneladas las operaciones con garantía hipotecaria, quedando todos los activos de la sociedad libres de cargas.

En cuanto pasivo corriente, el que menor crecimiento ha experimentado con una diferencia del 9%, ha pasado de 10,77 millones de euros a los 11,77 millones de euros, "esto se debe a las mayores cifras de negocio obtenidas en estas temporadas", comentan.

En temporadas anteriores a 2018 los auditores externos de Cetursa venían advirtiendo de la existencia de fondos de maniobra negativos o escasos, en este punto la evolución de la métrica ha crecido desde los 0,2 millones de euros hasta a los 25,66 millones de euros.

Esto quiere decir que el valor nominal de la acción de Cetursa Sierra Nevada, asciende a 14,42 euros frente a los 10,26 que presentaba en 2018, lo que suponía un deterioro para el accionista de casi un 30%.

El impacto de la pandemia mermó el valor de la acción en algo más de 3 euros, situando el valor contable en 7,07 euros. Una vez completamente superada aquella situación y tras una temporada de esquí con cifras históricas, el valor contable de la acción no solo ha alcanzado su valor nominal, sino que lo ha superado, situándose a 30 de junio de 2024 en 17,92 euros y representando un incremento de valor para los accionistas de un 24%.

Todo esto junto con una importante operación de mejora de las condiciones financieras del endeudamiento bancario de Cetursa, formalizada en enero de 2024, ha permitido reducir el endeudamiento bancario en más de un 50%, pasando del 40,13% al 19,82% y la prima de riesgo en un 82%, pasado de 140 puntos básicos a 25,6 puntos básicos en estos últimos seis años.

Una temporada histórica

En cuanto a la actividad deportiva y la afluencia de público, a pesar de las inclemencias meteorológicas que han marcado el final del 2023 y los primeros meses del 2024 y que ha impedido la apertura de las instalaciones durante 14 días, la estación de esquí y montaña de Sierra Nevada cerró la temporada 2023/24 con 1.100.945 usuarios, la séptima de mayor afluencia global de la historia.

Con un programa estival protagonizado por los remontes, la piscina y el popular Mirlo Blanco y que incluye actividades de astronomía, senderismo, rutas en bici o campamentos, Cetursa Sierra Nevada aprovecha estos meses para poner a punto todas sus instalaciones invernales de cara a la nueva temporada de esquí que arrancará en noviembre con el reto de seguir superando cifras históricas: deportivas, turísticas y económicas.