AT&T dará un mordisco considerable a los beneficios de América Móvil

Los analistas de J.P. Morgan han rebajado la calificación de América Móvil hasta infraponderar al asegurar que los márgenes de la mexicana se reducirán "considerablemente" con la entrada en juego de AT&T. La estadounidense planea ofrecer redes 4G a casi la totalidad de la población del país, respaldada por una inversión de 3.000 millones de dólares. Además, según señala Andre Baggio, experto del banco, "el contexto regulatorio debería favorecer a la estadounidense".

En este sentido, América Móvil comenzará a notar los efectos de la entrada en el mercado de AT&T en el último trimestre de 2016. Según J.P. Morgan el EBITDA del negocio mexicano de la compañía de telecomunicaciones propiedad de Carlos Slim podría caer un 16 por ciento entre 2014 y 2017. Como referencia, los analistas del banco han analizado el impacto que contextos similares en subsidiarias de América Móvil. Así en Perú, Ecuador y Colombia, los márgenes se reducieron en 7,5 puntos porcentuales debido a una mayor competencia y el incremento del marco regulatorio, una situación similar a la que enfrenta en esto momentos el mercado mexicano.

Al ambiente que vive el principal mercado de la compañía (México supone un alrededor de un 50 por ciento del beneficio antes de impuestos de América Móvil) también habría que sumar otros factores como, por ejemplo, la volatilidad de los mercados de divisas.

No olvidemos que esta semana, el peso mexicano tocaba un mínimo histórico en su cruce con el dólar estadounidense. "Las principales divisas empleadas por America Movil se han depreciado entre un 10 y un 20 por ciento en lo que llevamos de año contra el dólar estadounidense", advierten desde J.P. Morgan.

Baggio y su equipo rebajaban así la recomendación de la compañía hasta infraponderar y fijaban su precio objetivo en los 17,50 dólares por título, desde los 20,50 dólares previamente estimados para diciembre de 2016. Los analistas del banco recomendaban a sus clientes optar por otros valores como Megacable, como opciones más atractivas dentro del sector.