Implicaciones del repunte de China en agosto en la financiación social total

El flujo de crédito nuevo (financiación social total sin IPO) repuntó en agosto tras una cifra sorprendentemente baja en julio. El crecimiento del capital pendiente ronda el 14,7% intertrimestral SAAR, igual que en julio, aunque la cifra de crecimiento interanual ha caído.

Los datos implican que el crédito en porcentaje del PIB sigue aumentando: un 207% según nuestros cálculos en agosto, con una subida de 10 puntos. Dado que la tendencia a corto plazo es más sólida de lo que indican las cifras interanuales y mucho mayor que el crecimiento del PIB nominal, los datos no justifican una flexibilización extensa.

Por Don Hanna