Burbujas inmobiliarias, segunda parte: medidas macroprudenciales en Suiza

La actividad económica suiza sigue registrando unos buenos resultados, pero la economía suiza es más frágil de lo que parece dada la efervescencia de los precios inmobiliarios y el aumento de la deuda de los hogares. Las autoridades suizas, reacias a subir los tipos de interés con el fin de evitar la deflación y la apreciación del franco, dependen en gran medida de las medidas macroprudenciales para controlar el riesgo de inestabilidad financiera. Ya se han tomado varias medidas en este terreno (subida permanente de los requisitos de capital para los préstamos hipotecarios, requisitos para la relación préstamo-valor, endurecimiento de las normas para la retirada de pensiones para inversiones inmobiliarias, reservas de capital contracíclicas). Asimismo, se están tramitando nuevas medidas tales como el endurecimiento de las pruebas de viabilidad financiera y un nuevo incremento de las reservas de capital contracíclicas (hasta el 2,5%, el máximo permitido).

Por Brunello Rosa y Ariel Rajnerman.