Actualización del panorama de agosto: la divergencia sobre política monetaria se asienta

Nuestro pronóstico de un repunte del crecimiento ya es una realidad en los mercados desarrollados y China, aunque muchos mercados emergentes parecen haberse hundido. Además, los temores de desinflación se evaden en muchas regiones a consecuencia de una política monetaria acomodaticia. Los demás BRICS (sobre todo Brasil) y la Eurozona (EZ) se las ven y se las desean para encontrar la primera marcha, por lo que las políticas monetarias divergirán cada vez más y los primeros mercados desarrollados (Reino Unido y EEUU) podrían abandonar en el primer y tercer trimestre de 2015, respectivamente, aunque el potencial de subidas más tempranas aumenta. Nuestra postura pro-conocimiento continúa intacta pero las valoraciones suben de precio y los activos de riesgo tendrán que saltar por encima de las subidas de tipos en el periodo de la previsión.

Por Christian Menegatti y el equipo de investigación de RGE.