Informe sobre la visita a Japón: en la actualidad, es poco probable que el Banco de Japón introduzca una flexibilización este año

Nuestras conversaciones con responsables políticos indican que, a menos que los datos de crecimiento interno o inflación sean decepcionantes, es improbable que la política monetaria del Banco de Japón revierta el fortalecimiento del yen y el rendimiento insuficiente de la renta variable japonesa. El Banco de Japón es optimista sobre el efecto menor de lo esperado sobre el PIB de la reciente subida del impuesto sobre el consumo, así como acerca de las probabilidades de alcanzar su objetivo de inflación del 2% el próximo año. Si estas previsiones se cumplen, el Banco de Japón probablemente se mantendrá a la espera durante el resto del año. Esto supone un cambio con respecto a nuestra anterior previsión, según la cual tendría lugar una flexibilización a lo largo del verano.

Por Nouriel Roubini y Don Hanna.