Informe del viaje a Chile: listo para la desaceleración

Tras años de crecimiento boyante, los factores internos y externos ya no son tan robustos y el debate se centra en cuánta desaceleración debemos esperar en Chile. Hemos rebajado nuestro pronóstico de crecimiento en 2014 al 3,7%. A corto plazo, vemos potencial para más debilitamiento del CLP (al margen) y quizá más flexibilización monetaria por el banco central, sobre todo dadas las cifras decepcionantes de la actividad en el primer trimestre. La ambiciosa agenda de reformas de la presidenta Michele Bachelet (centrada en ampliar los ingresos estatales en un 3% del PIB para financiar un mayor gasto social) tiene sentido en Chile pero siguen sin aclararse los planes del gobierno o sus efectos sobre la confianza de las empresas. El diferencial actual de la deuda chilena en USD parece demasiado estrecho dado el estado relativo del balance nacional.

Por Nouriel Roubini y Joao Pedro Ribeiro.