Estrategia de crecimiento de Francia: diagnóstico incompleto, solución insuficiente

En la conferencia de prensa de año nuevo celebrada el pasado 14 de enero, el presidente François Hollande presentó el denominado ?pacto de responsabilidad?, un giro en la estrategia de crecimiento económico del gobierno dirigido a la introducción de medidas para el lado de la oferta (entre ellas un nuevo recorte del impuesto sobre la nómina de los trabajadores) y reducciones del gasto público. El nuevo programa político de Hollande confirma la opinión que mantenemos desde hace tiempo de que el gobierno francés continuará con su tarea reformista, aunque a un ritmo lento y menor de lo deseado. No obstante, el paquete de reformas supuso una decepción en dos aspectos: presta excesiva atención a la reducción de los costes laborales, que se plantea como la panacea para los males de Francia (y también para los de la eurozona), mientras que pone un menor énfasis en la introducción de nuevas reformas estructurales. Como consecuencia de ello, nuestra perspectiva a medio plazo para el crecimiento francés sigue estando por debajo de la del consenso.

Por William Oman