El débil PMI preliminar chino: el crecimiento se está estabilizando, no desacelerando (todavía)

La estimación preliminar de noviembre para el PMI manufacturero de HSBC/Markit en China se situó en 50,4, ligeramente por debajo de las expectativas del consenso de 50,8 y la lectura final de 50,9 para el mes de octubre. Una vez más, los datos del precio semanal del acero en el mercado interior fueron un indicador anticipado fiable del PMI preliminar. Los precios del acero llevan cayendo desde mediados de octubre, lo que sugiere que la demanda es débil, aunque parece que actualmente se están estabilizando. Asimismo, los tipos interbancarios han seguido descendiendo desde que el pasado 19 de noviembre el Banco Popular de China inyectase liquidez en el mercado a través de operaciones de mercado abierto. Mantenemos nuestra estimación del 7,6% intertrimestral para el crecimiento del PIB en el cuarto trimestre y esperamos que este ritmo se mantenga en el primer semestre de 2014, aunque es probable que la inversión en infraestructuras suponga un lastre para el crecimiento en el segundo semestre de 2014, cuando comience la consolidación fiscal de los gobiernos locales.

Por Adam Wolfe.