Por qué el sorprendente crecimiento de Europa central y del este en el tercer trimestre podría tener una importancia limitada en el mercado

Los datos preliminares del PIB del tercer trimestre en CE-3 nos han sorprendido a nosotros y a los mercados, con un crecimiento en Hungría y Polonia (1,7% interanual y 1,9% interanual, respectivamente) que ha superado las expectativas, aunque el crecimiento checo presentó un declive trimestral inesperado del 0,5% intertrimestral (-1,6% interanual). Los datos del tercer trimestre apuntan sobre todo a un cambio en el calendario de la recuperación de las economías de Europa central y del este. Aunque garantiza una revisión de nuestros pronósticos de crecimiento de 2013-2014, el cambio de las expectativas no varía notablemente la previsión de crecimiento a medio plazo en la región. El crecimiento en Europa central y del este seguirá acelerando pero continúa restringido relativamente por la letárgica recuperación de la eurozona (que aminoró al 0,1% intertrimestral en el tercer trimestre). Por ello, la publicación afecta poco a nuestra opinión de los activos de Europa central y del este, ya que otros factores (en particular el sentimiento global de los inversores y la política monetaria) dominan el panorama a corto plazo.

Por Jennifer Hsieh.