El sombrío panorama exportador de Corea del Sur refleja el descenso de la demanda en Asia

La semana pasada, los datos de la exportación de Corea del Sur en julio sorprendieron positivamente pero el panorama en general es bastante nefasto tras una lectura débil del PMI en julio (la más baja en la región de Asia/Pacífico) y el descenso de la demanda en China, Malasia y Singapur (las principales fuentes del crecimiento exportador de Corea del Sur en la primera mitad de año). La recesión de China, junto con los efectos del ajuste monetario y fiscal en Indonesia, reducirán la demanda exportadora por todo el este y el sureste asiático. Mientras que las exportaciones de Corea del Sur a Japón cayeron el mes pasado (en parte debido a la brusca depreciación del yen este año), creemos que Japón (y EE.UU.) va a experimentar un repunte de las importaciones en base real en la segunda mitad. Todavía está por ver si la demanda en alza en EEUU y Japón (y potencialmente Europa) bastará para compensar el retraso de las exportaciones asiáticas debido a China y otras zonas del Asia emergente en los próximos trimestres.

Por Michael Manetta.