El Banco Central Turco sigue centrado en la lira

Apuntando a una "reaceleración de los flujos entrantes de capital", el Banco Central Turco (CBT) recortó ayer todos sus tipos en 50 puntos para disuadir el capital especulativo y protegerse contra una lira en apreciación, apoyando a la vez la recuperación interna. El ministro de economía, hambriento de crecimiento, considera que el recorte ha sido "la decisión correcta". Mientras el foco primario del CBT siga centrado en la lira, la trayectoria de la política monetaria dependerá del tipo de cambio real efectivo (el índice permaneció en 119,95 en marzo, próximo al límite máximo del banco), los flujos de entrada de capital y el ritmo de la recuperación económica. La fortaleza de TRY resultante de una aceleración de los flujos entrantes de capital animaría al CBT a seguir rebajando los tipos. Dado que la recuperación seguirá estando impulsada por el consumo, vendrá acompañada de un re-ensanchamiento del déficit de cuenta corriente. La decisión es positiva para el mercado de bonos pero bastante neutra para la lira. Esperamos que TRY se comercie de soslayo a corto plazo, con un potencial limitado al alza.

Por Maya Senussi.