Draghi apunta con cautela a la facilitación en la reunión del BCE

Como esperábamos, el BCE mantuvo los tipos sin cambios en la reunión del consejo de gobierno de abril y el gobernador Mario Draghi apuntó a una facilitación adicional mediante recortes del tipo y medidas no convencionales. Draghi dijo que en las próximas semanas el BCE vigilará la estabilidad de los precios (aparentemente en contradicción con la idea de que el BCE recortaría el tipo de refinanciación en algún momento en las próximas reuniones del segundo trimestre o tal vez a principios del tercero). Draghi recalcó la capacidad del BCE para impulsar la economía real y la incapacidad de compensar la falta de capital en los sistemas bancarios en apuros o provocar reformas estructurales. No obstante, advirtió de que el BCE baraja opciones en una franja de "360 grados". Entendemos que se refiere a que el BCE está trabajando en el desarrollo de medidas no convencionales que puedan estimular la economía real de las economías agobiadas, aunque el proceso llevará algún tiempo. Mantenemos nuestra previsión de un recorte del tipo en el segundo trimestre y más medidas no convencionales a finales de 2013 o principios de 2014.

Por William Oman.