Panorama en Noruega: las vistas desde arriba

El crecimiento en Noruega continúa fuerte, con una producción superior al potencial y se prevé que continúe así. La demanda interna aminora ligeramente pero sigue siendo sólida. Ni el banco central ni el gobierno están inclinados a pisar el freno. El recalentamiento no se manifiesta en la inflación sino en la apreciación de la moneda y las subidas del precio de la vivienda. La política monetaria noruega es demasiado laxa para las condiciones internas y los bajos tipos globales limitan las opciones del Norges Bank. La divergencia del crecimiento entre Noruega y las economías desarrolladas demostrará ser problemática. La política fiscal puede quitarle apoyo al crecimiento pero un impacto mayor podría provenir del banco central con un freno a los bancos mediante directivas "macro pru". Los fuertes indicadores económicos y el alto precio del petróleo apoyan a la corona noruega pero el ambiente en la Eurozona, menos estable tras las elecciones italianas y el fiasco chipriota, ha templado el rendimiento superior de la corona frente al euro en el primer trimestre de 2013 tras años de fortaleza.

Por David Nowakowski y Leopoldo Gomes.