Otra sorpresa más por parte del Banco Central de Turquía

En el día de ayer, el Banco Central de Turquía volvió a sorprender con un recorte del tipo de préstamo a un día de 100 puntos básicos para dejarlo en el 7,5% (esperábamos que se mantuviesen todos los tipos, en línea con el consenso) y manteniendo invariables las reservas mínimas exigidas. La combinación de políticas es cada vez más confusa, lo que supone que los inversores serán más prudentes a corto plazo, justo cuando el Banco Central de Turquía estaba recuperando credibilidad. Esta decisión demuestra que el Banco Central de Turquía está cada vez más preocupado por la posibilidad de que se reduzcan las entradas de capital (últimamente se han desacelerado), como pone de manifiesto el incremento de los coeficientes de opciones de reserva para las reservas obligatorias de TRY en moneda extranjera. Este movimiento tiene como finalidad restringir la liquidez general e incrementar las reservas en divisas del banco central, aumentando la resistencia de la lira ante la volatilidad de las entradas de capital, si los bancos incrementan su dependencia de la financiación del banco central. Creemos que los coeficientes de opciones de reserva volverán a incrementarse en posteriores reuniones, y que el Banco Central de Turquía también tratará de restringir la liquidez a través de la reducción de sus ventas de repos a un mes.

Por Maya Senussi.