El banco central ruso se endurece ante un crecimiento lento

El crecimiento del PIB ruso decreció durante varios trimestres sucesivos en 2012, mientras que la inflación subió hasta casi duplicarse entre abril de 2012 y enero de 2013, muy por encima del objetivo del Banco Central de Rusia (CBR). En 2013, el CBR tendrá que decidirse entre abordar la inflación y sostener un crecimiento flojo, aunque ha seguido centrándose en poner techo a la inflación, desentendiéndose de los temores a un crecimiento ralentizado y rechazando las demandas de tipos más bajos del gobierno, la comunidad empresarial y los bancos comerciales. Aunque el CBR cita una inflación desacelerada y un crecimiento cercano al potencial en enero, las previsiones de RGE indican el impulso bajista del crecimiento (actualmente algo superior a la tendencia) durante los cinco últimos trimestres, con más caídas del PIB previstas en el primer trimestre, principalmente por la baja inversión en capacidad de producción e infraestructuras. Seguimos esperando que el CBR recorte el tipo oficial cuando la inflación empiece a aliviarse, a finales del segundo o tercer trimestre, con un aumento en la flexibilidad del tipo de cambio.

Por Namita Kathuria.