Última hora sobre la saga de la deuda de Argentina: la calma antes de la tormenta

Tras los canjes argentinos de deuda de titulares en 2005 y 2010, la saga sobre el resto (los llamados holdouts) continúa. Después de que el juez del alto tribunal de Nueva York Thomas Griesa ordenara el 21 de noviembre que Argentina debía pagar a un holdout demandante al completo y prohibiese al país o a su agente de pagos abonar antes a los demás titulares, y el proceso de apelación consiguiente, vemos tres escenarios generales posibles: (1) se sobresee la sentencia del juez Griesa, (2) se confirma o (3) se llega a una solución intermedia, según la cual Argentina debe pagar los 1.300 millones de dólares que exigen los holdouts. Creemos que los escenarios 2 y 3 son los más probables, puesto que el tribunal de apelaciones ya ha acordado que a los holdouts se les debe dinero y que Argentina les tiene que pagar. El mejor resultado realista para Argentina sería que la corte de apelaciones fallara que los holdouts deben cobrar en las mismas condiciones que los titulares del canje. Seguimos creyendo que el país podría redesviar los pagos de la deuda a una jurisdicción alternativa con el fin de circunvenir una sentencia adversa. Impuesto o voluntario, el impago argentino tendría repercusiones negativas en una economía ya inestable.

Por Juan Lorenzo Maldonado y Joao Pedro Ribeiro.