Observatorio de crisis: Acontecimientos en la eurozona
El drama europeo que se presenta en septiembre: Por segundo septiembre consecutivo, los acontecimientos en la eurozona (EZ) pueden acabar siendo muy dramáticos. La troika está pendiente de tomar una resolución sobre si ceder tramos adicionales de financiación a Grecia, arriesgándose a un impago (default) y a su salida. Esperamos que Portugal empiece las negociaciones para un segundo paquete de rescate, mientras la auditoría sobre el sector bancario español determinará las necesidades de préstamo del fondo de rescate de la eurozona, el FEEF, y el tribunal constitucional de Alemania decidirá sobre la legalidad del MEDE. La Europa emergente, con sus fuertes lazos con la eurozona, es vulnerable a las consecuencias negativas del tumultuoso septiembre de la unión monetaria, dado que las conversaciones FMI-UE se reanudan en Hungría, Rumanía toma una decisión sobre la legalidad del referéndum presidencial y Ucrania se enfrenta a una evaluación del FMI.
España cancela la subasta de bonos prevista para el 16 de agosto: La cancelación es, de hecho, una no-noticia, en particular porque de hecho fue hecha pública el 13 de julio, así que no es una consecuencia de los últimos acontecimientos. España se ha prefinanciado hasta octubre, y es probable que poner a prueba un mercado ilíquido pudiera hacer más daño que simplemente cancelar la emisión de bonos.
El Banco de Irlanda anuncia una subida del 26% en sus pérdidas subyacentes en el primer semestre de 2012: El Banco ha tenido que aumentar sus provisiones contra pérdidas por préstamos hipotecarios tóxicos, lo que recalca nuestra preocupación por la salud del sector bancario de Irlanda. Muchos han declarado que se ha trazado una línea por debajo de los bancos irlandeses; sin embargo, Irlanda aún no ha sufrido la cristalización de impagos hipotecarios, pese a que los atrasos en las hipotecas han crecido significativamente durante los últimos años.
Previsión de recortes en el borrador del presupuesto de 2013 de Finlandia: El gobierno espera ahora que la economía crezca entre un 0 y un 1% en 2013, un pronóstico realista, aunque esperamos que se anuncien más medidas procíclicas de austeridad el año que viene, ya que el gobierno pretende tener credibilidad fiscal intentando mantener las cifras de deuda y déficit dentro de los objetivos fijados. La persecución de objetivos fiscales probablemente obligará al gobierno a aplicar el hacha sobre los presupuestos de nuevo en 2013; la carga fiscal de las medidas ya acordadas para 2013 deberían alcanzar en torno a los 1.700 millones de euros (0,9% del PIB).
Grecia emitirá 3.125 millones de euros en letras del Tesoro a tres meses: La emisión del 14 de agosto tiene el objetivo de devolver 3.200 millones de euros en deuda al BCE así como ayudar a refinanciar una emisión anterior de letras del Tesoro a tres meses. Grecia ha logrado emitir letras del Tesoro a lo largo de toda la crisis de la eurozona pese a los astronómicos costes de crédito, y seguramente tenga éxito en sobrevivir a otra emisión de letras del Tesoro en esta ocasión.
El informe del FMI sobre España muestra una economía al límite: El comportamiento fiscal de España hasta ahora ha sido un desastre total; incluso los nuevos y más suaves objetivos no se alcanzarán sin mayor austeridad. La austeridad -pasar de un déficit presupuestario del 7% (lo que el FMI espera de hecho este año) al 2,8% en 2014- es más draconiana que en conjeturas anteriores, y aún así no estabiliza la deuda.