El Banco Central de Rusia mantiene los tipos de interés inalterados en agosto, aunque están previstas las subidas

El Banco Central de Rusia mantuvo todos sus tipos principales de interés inalterados en su junta de política monetaria de agosto, señalando la ?incertidumbre económica global y las tensas condiciones monetarias nacionales?. Esperamos que la inflación básica se acerque al 8% de año en año a finales del ejercicio (con una media del 5,4% para 2012) y se corre el riesgo de que se aproxime al 9% de año en año en el 1T de 2012, dado que los precios del grano plantean un riesgo en alza. Así, mantenemos nuestra opinión de que el banco central elevará el tipo de depósitos en 50-75 puntos básicos (ahora esperamos que la primera subida llegue en septiembre) para estrechar la franja entre los tipos de depósito (5,5%) y referencia (8%), y ahora puede que también suba el tipo de refinanciación más adelante este año. También esperamos que el Banco Central de Rusia siga permitiendo una volatilidad más amplia del rublo.