Entradas de capital y tipo de interés de intervención negativo en Dinamarca

Los nuevos datos acerca de las intervenciones monetarias del banco central danés (DNB) y el tipo de cambio EUR/DKK sugieren la existencia de una menor cobertura y de flujos en busca de refugio hacia Dinamarca en julio, a pesar de que la crisis de la eurozona sigue estando en fase aguda.

El pasado 5 de julio, el DNB llevó su tipo de depósito hasta territorio negativo, y desde entonces la corona ha experimentado una depreciación frente al euro, mientras que el pasado mes el banco central no realizó ninguna intervención en el mercado de divisas para defender la paridad.

Si bien el DNB dejó el tipo de depósito en el -0,2% a comienzos de julio, fijó el tipo de interés de cuenta corriente en cero, triplicando a su vez el límite de cuenta corriente hasta 69.700 millones de DKK, por encima del cual los depósitos de cuenta corriente se convierten en certificados de depósito.

Dada la subida del límite total y el tipo no negativo para los depósitos de cuenta corriente, no es ninguna sorpresa que los bancos redujeran sus tenencias de certificados de depósito en julio al tiempo que aumentaban los depósitos de cuenta corriente. Debido a que los préstamos del DNB han continuado siendo bajos, la posición neta de los bancos (y de las entidades hipotecarias) con el DNB en realidad se ha incrementado, pesar de que los tipos se encuentran en mínimos históricos.

Por Mikko Forss