Informe de viaje: ¿primavera rusa o congelación estructural?

En contra de las protestas, esperamos que Vladimir Putin vuelva a ganar las elecciones presidenciales de marzo, tal vez en la segunda vuelta, lo que probablemente ponga en marcha algún tipo de proceso de reforma dirigido por el estado. Nos tememos que estas reformas probablemente sean demasiado lentas para realmente sacar a la economía rusa de su estado de abatimiento, aunque unas reformas más profundas y significativas podrían sustentar el apetito por los activos rusos, sobre todo si sigue existiendo una abundante liquidez global. El lento intento del gobierno ruso por reequilibrar el gasto hacia la inversión en lugar del consumo a través de empresas estatales debilitará el crecimiento en 2012, especialmente en el primer semestre, dejándolo más expuesto ante las dificultades globales.

Por Natalia Gurushina, Nouriel Roubini y Rachel Ziemba.