El creciente riesgo de un duro aterrizaje chino después de 2013

El exceso de inversión, cercano ahora al 50% del PIB, ha creado un problema en la deuda latente y una enorme sobrecapacidad que frenará el crecimiento económico y podría llevar a un aterrizaje forzoso (es decir, una fuerte desaceleración en el crecimiento de un 5% o inferior). Hasta el cambio en el liderazgo político de 2012, los responsables de la política de China pueden ser capaces de mantener un alto crecimiento mediante la inversión, para asegurar una transición sin problemas. Pero en 2013, el modelo de crecimiento desequilibrado de China comenzará a mostrar signos de tensión. Para evitar un aterrizaje forzoso, China tiene que trabajar hacia un modelo de crecimiento más sostenible. Pese a todo, somos pesimistas en que China sea capaz de aumentar la contribución al crecimiento del consumo antes de que el auge de la inversión se convierta en un fracaso.