Caída limitada de los márgenes

El margen sobre beneficios de las grandes cotizadas españolas llevará a cabo toda una proeza este año. Esa variable, tal y como la mide el Ecomargen (la herramienta especializada de elEconomista que recoge este dato de las 60 mayores firmas españolas por capitalización), llegará a un nivel histórico del 11,1%, frente al máximo alcanzado en la última década del 10%.

No obstante, esta previsión se ha enfriado con el transcurso del ejercicio, ya que inicialmente se esperaba alcanzar el 11,8%. Una pérdida comprensible ya que la primera estimación se realizó antes del inicio del conflicto en Ucrania, que ha impulsado la inflación incrementando los costes para las empresas. Este aspecto es también lo que lleva al Ecomargen a presentar un mayor deterioro en sus previsiones para 2023, que pasan del 12,1% de enero al 10,7%. La persistencia del alto IPC así como la ralentización económica dificultará que las empresas puedan convertir sus ingresos en beneficios brutos. Con todo, se debe valorar que la herramienta sólo atisba una caída de 0,4 puntos entre los márgenes de este año y el próximo.

La mayor eficiencia y la internacionalización permite a las grandes empresas resistir a la alta inflación y la ralentización

Una estrecha diferencia que deja patente la capacidad de resistencia de las compañías que, al contrario de lo ocurrido en pasadas crisis como la financiera de 2008, han encontrado en la diversificación geográfica y de producto un arma poderosa para enfrentarse al exigente contexto económico actual. Además, pone en valor los esfuerzos de gestión realizados por las grandes cotizadas para ganar en eficiencia y controlar los gastos a pesar del alza de los costes por la inflación. Todo ello permite a las firmas limitar la pérdida de márgenes y estar bien posicionadas para aprovechar una recuperación económica que algunos ya atisban para finales del próximo año.