Los 'osos' siguen maniatados

La vuelta semanal vivida por el S&P 500 y el DJ Industrial sobre su primer soporte serio es más que llamativa.

Siguen dominando las inercias alcistas, con la periferia europea de dulce después de que hace algunas semanas nuestro Ibex 35 dejase atrás sus resistencias épicas. Ha hecho Italia lo propio posteriormente, completando patrones como ese cabeza y hombros invertido de medio/largo plazo que tiene el principal índice español tal y como puede verse en el gráfico adjunto, en su versión total return. El viernes al cierre, daba un importante paso al frente Portugal, un tanto apática últimamente. No son malas noticias para el mar de fondo, aunque la aceleración que llevan algunas partes del mercado, especialmente los bancos, permite un violento ajuste en cualquier momento. Hay que estar mentalizado para ello y, como decía la semana pasada, verlo más como una oportunidad de compra más que otra cosa en el proceso de fondo. Nada es lineal.

Con Europa destapada y recuperando a marchas forzadas el diferencial perdido durante años por alguna de sus partes -muchas veces repetí en 2012 que donde manda patrón no manda marinero para invitarle a desoír a esos expertos en ver la bolsa a golpe de portada de periódico, para ayudarle a ver que la recaída de nuestras plazas recordaba fenómenos del pasado que casi siempre se resolvieron en favor de la dirección que marcaba Wall Street-, una corrección seria del proceso alcista que va ratificándose mes tras mes depende de lo que suceda con el movimiento lateral/alcista en el que anda Wall Street desde mediados de mayo.

Los bajistas lo han intentado durante las últimas semanas al otro lado del charco, poniendo toda la carne en el asador con cierto deterioro durante ésta en índices que se habían venido resistiendo. Pero la vuelta semanal vivida por el S&P 500 y el Dow Jones Industrial sobre su primer soporte serio en tendencia es más que llamativa, y además coincide con un impresionante movimiento de ida y vuelta en términos de volatilidad desde su zona de primera gran resistencia. Sin nuevos mínimos bursátiles, a la tendencia no le pasada nada.