Cautela con la alta exposición a renta fija

Ni una de las 20 principales categorías de renta fija presenta pérdidas en el año. Es más, en el capítulo del bono soberano europeo la ganancia acumulada llega al 8 por ciento, cuatro veces más que la ganancia inferior al 2 por ciento del Ibex en el mismo periodo.

Todos los factores favorables a la deuda se unen en 2019. A la eliminación de las expectativas de endurecimiento de las políticas monetarias, se ha sumado un resurgir sin precedentes de incertidumbres globales como la guerra comercial o el Brexit. Ninguna de esas perspectivas se disipará en el corto plazo, lo que alimenta el falso mito de que la deuda nunca arroja pérdidas. Conviene ser cautelosos porque la entrada en negativo del interés de muchos bonos puede dar la vuelta a la situación de forma abrupta.