Los mejores gestores para lograr algo más de un 0% en renta fija

El año que viene será el más complicado que hemos vivido nunca en renta fija y será esencial una gestión activa. Identificamos qué gestores generan valor

Los años en que cualquier inversión en renta fija aseguraba rentabilidades se han terminado. De cara a 2015, conseguir ganar algo con una inversión en deuda implicará más riesgo y, por tanto, una gestión más activa y flexibilidad. En ese sentido, identificamos a aquellos gestores que han sido capaces de generar valor en sus inversiones durante los últimos años y, además, tienen una calificación de cinco estrellas Morningstar, esto es, la más alta. Si alguno de ellos le convence, todos se pueden comprar en España.

Andrea Ueberschär y Claus Meyer Cording, de Deutsche AWM

Son los más veteranos. Ambos gestores llevan en Deutsche Asset & Wealth Management 28 años, aunque desde hace 12 cogestionan el fondo Deutsche Invest I Euro Bonds. Un producto que ha subido un 3,05 por ciento anual en la última década pero que exige un peaje de entrada de unos 500.000 euros. Claus Meyer-Cording, graduado en Matemáticas y doctor en Económicas por la Universidad de Tuebingen (Alemania), se incorporó a la compañía en 1986, donde arrancó como responsable de la gestora de fondos del grupo en Luxemburgo. Anteriormente, había estado en el departamento de renta fija internacional. Por su parte, Andrea Ueberschär, que tiene un MBA en laUniversidad de Hasselt (Bélgica), comenzó su andadura en la firma como responsable de ventas hasta convertirse en gestora de carteras de renta fija de la eurozona. Las mayores inversiones de este fondo están en deuda pública italiana y española, que dará menos rendimientos en próximos ejercicios.

Boutaina Deixonne, de Axa IM

Boutaïna Deixonne se incorporó a AXA IM en 2003, previo paso por Société Générale y CDC IXIS Capital Markets. Desde 2005 gestiona el fondo AXA WF Euro Credit Short Duration, que sube un 3,18 por ciento anualizado a diez años y tiene un rating de cinco estrellas Morningstar (para ello hay que acceder a la clase institucional, que exige una inversión de 5 millones de euros). Deixonne lleva desde 2009 dentro del equipo de crédito en euros de la firma, pero sin duda esta profesional, con una Licenciatura y un Máster en Finanzas por el Instituto de Estudios Políticos (IEP) de París y la acreditación CFA Chaterholder, se enfrentará a unos retos mayores de aquí en adelante. Lo que más pesa en su cartera es deuda corporativa de empresas como Rabobank Nederland, Autoroutes Paris, Santander, Unicredit, Carrefour o BBVA.

Eduardo Roque de Mateo, de Mutuactivos

Acumula 15 años de experiencia en Mutuactivos y es el director de renta fija de la gestora. Eduardo Roque, Licenciado en Ciencias Económicas por la Fundación Universitaria San Pablo CEU con un Máster en Dirección de Empresas y PDD por el Instituto de Empresa, lleva las riendas del Mutuafondo desde 2005. Un producto que en la última década ha subido un 2,98 por ciento anual y que actualmente apuesta firmemente por la marca España. Lo que más pesa en su cartera es deuda pública de España y Portugal además de bonos de la banca nacional: Bankinter, Bankia, CaixaBank y BBVA. La ventaja frente a otras opciones es que este fondo tan solo exige una inversión mínima de 10 euros.

Mark Dowding, Raphael Robelin y Russel Matthews, de BlueBay

Los tres gestionan el fondo BlueBay Investment Grade Euro Gov desde 2010. Aunque quien lleva más tiempo dentro de la gestora es Raphael Robelin, 11 años, previo paso por Invesco donde empezó a trabajar con renta fija. Más tarde, en 2010, se incorporaron Russel Matthews -licenciado en Económicas y Periodismo- junto a Mark Dowding. Este equipo ha conseguido rentabilidades de doble dígito desde la reciente creación de este fondo, que solo es apto para los bolsillos más pudientes por exigir una inversión mínima de 500.000 euros. Sin embargo, su verdadera fortaleza tendrá que ser demostrada en los próximos años, ya que prácticamente toda su cartera está invertida en deuda pública española, italiana o alemana con cupones elevados que será difícil volver a encontrar en un futuro próximo, cuando esta deuda venza, y los gestores se vean obligados a renovar sus carteras.

Jean-Philippe Munch, de HSBC

El fondo que pilota Jean-Philippe Munch desde 2008, el HSBC GIF Euro Bond, logra el interés anualizado a una década más alto de los siete seleccionados, un 4,87 por ciento. Detrás, además de Munch, que estudió finanzas y cuenta con 20 años de experiencia en la industria financiera a sus espaldas, se encuentra un equipo formado por 19 gestores y 30 analistas de crédito. "La experiencia y la estabilidad de este equipo lo convierten en uno de los más fuertes en el mercado", apunta Mara Dobrescu, analista de Morningstar. "A finales de febrero, el fondo sobreponderaba principalmente emisiones corporativas, especialmente del sector financiero. Y mientras que un buen número de fondos de la competencia sufrió como resultado de tal posicionamiento en 2011, el fondo salió ileso gracias a la calidad de su selección de emisores y su posicionamiento en bonos con vencimiento a corto", añade. No obstante, a pesar de su buena trayectoria, el fondo no especifica la inversión mínima.

Karina Sirkia, de EDM Gestión

La trayectoria en la última década del EDM-Ahorro FI avala la estrategia de Karina Sirkia, su gestora desde 2001 -aunque el inicio de este fondo se remonta a 1991-. ¿Por qué? En los últimos diez años consigue una rentabilidad anualizada del 3 por ciento. Es económica de formación, de ahí que comenzara su carrera profesional como analista macroeconómica en Fimarge (una gestora de Andorra), donde también gestionó renta fija. Después dio el salto a EDM, donde es socia desde 2010. Su misión a cargo de este fondo es buscar emisiones de renta fija privada o pública a corto plazo -sin requisito de calidad crediticia mínima-. "Tenemos una opinión positiva sobre el equipo de gestión de la firma", explica Alvaro Liniers, analista de Morningstar. "El fondo ha logrado rentabilidades de primer cuartil todos y cada uno de los últimos años desde 2009. Más a largo plazo, desde que Sirkia tomase las riendas, la gestora también ha logrado añadir valor con respecto al fondo medio en su categoría", añade. A diferencia de otros, este producto es accesible a partir de una participación, que según el último valor liquidativo es de 25,28 euros.

José Ignacio Victoriano, de Renta 4

Con 12 años de experiencia en el sector, José Ignacio Victoriano -licenciado en Economía por la Universidad de Alcalá de Henares y Master en Mercados Financieros en IES- empezó su carrera profesional en Lloyds Bank como gestor de renta fija y continuó desempeñando las mismas funciones en Mapfre y Gesconsult, donde trabajó durante 5 años. En 2008 se incorporó a la gestora de Renta 4, donde es responsable de la gestión de renta fija y donde pilota, entre otros, el ING Direct FN Renta Fija FI (Renta 4 comercializa los fondos de ING). Un producto catalogado con el máximo rating por parte de Morningstar, cinco estrellas, que acumula una rentabilidad el 3,18 por ciento anual en los últimos cinco años (el máximo periodo disponible). Uno de sus atractivos es que tan solo exige una inversión mínima de una participación, que según el último valor liquidativo son unos 13 euros. Entre sus grandes apuestas, deuda del sector bancario.