Dos de cuatro: sólo faltan las cuentas de BBVA y Popular

Entre las estrategias de Ecotrader se encuentran cuatro entidades cotizadas: Bankia, Santander, Popular y BBVA. Las dos primeras ya han rendido cuentas ante el mercado, pero ¿qué se espera de Popular y BBVA, que lo harán hoy?

La primera en pasar el examen del mercado ha sido Bankia, que el pasado lunes publicó un BPA -beneficio por acción- de 0,02 euros, una cifra que se traduce en un beneficio neto de 187 millones de euros, más de un 152 por ciento por encima de los 74 millones que se embolsó en los primeros tres meses de 2013.

La entidad presidida por José Ignacio Goirigolzarri está tratando de impulsar préstamos de más rentabilidad que los que otorgaba hasta ahora y de reducir costes, para así alcanzar los objetivos de ingresos marcados para 2015. Hasta este momento, y según las previsiones que lanzan los expertos para la de la compañía -un fuerte incremento en la valoración de sus títulos en lo que va de año, beneficios que continuarán avanzando, una recomendación que mejora mes a mes y el inicio de la retribución por dividendo en 2015- ésta cada vez es más atractiva para el inversor.

Por su parte, Santander publicó ayer un BPA de 0,11 euros en la apertura del mercado, un BPA que sorprendió positivamente a los analista al ser un 7,6% superior a las previsiones. Una de las grandes fortalezas de este banco reside en su ratio PER -número de veces en el que el beneficio que otorga cada acción está recogido en su precio-, por el cual es la compañía más barata del sector, con 14,4 veces.

Hoy, BBVA y Popular

Tras estas dos compañías, hoy les toca el turno a los otros dos bancos que tenemos en cartera. En primer lugar, Popular, que ha presentado sus resultados en la apertura de las bolsas europeas, una cita para la que la media de analistas que recoge Factset lanzó unas previsiones de 0,051 euros de BPA.

A pesar de haberse colgado una subida cercana al 23% desde enero, la operativa todavía no ha logrado despegar y pierde cerca de un 6 por ciento desde su apertura el pasado 1 de abril, siendo la estrategia más reciente que se ha incorporado a la tabla de recomendaciones.

Eso sí, por las previsiones de beneficios que se mantienen todo apunta a que Banco Popular continúa por buen camino: los 423 millones de euros en beneficios que prevé la media de analistas encuestados por Factset para 2014 supondrían un incremento del 33% frente al año pasado. Éstos continuarán avanzando en 2015 con determinación, ya que los expertos estiman que se embolsará más de 850 millones.

La entidad presidida por Ángel Ron es la única de nuestra tabla de recomendaciones que mantiene un PER superior al de la media de bancos españoles -se estima un PER de 28,7 veces, frente a las 21,1 que mantiene el sector de media-, pero su aspecto técnico sigue siendo atractivo. Como afirma Joan Cabrero, analista de Ágora Asesores Financieros, "Banco Popular sigue alcista, sin cambios mientras no pierda el soporte en los 5,20 euros".

En cuanto a BBVA, la opinión del consenso de mercado que recoge Factset apunta a un BPA de 0,13 euros, cerca de un 18% por debajo de los 0,16 euros que publicó en el mismo periodo de 2013.

La operativa abierta sobre este banco ya ha generado una rentabilidad del 50% aproximadamente, pero en este momento atraviesa una situación técnica en la que no termina de decidirse. Joan Cabrero destaca que "pasa por un movimiento lateral desde hace meses, con los soportes marcados en los 8,58 y 8,3 euros. Si perdiese estos niveles podría encontrar caídas importantes, pero el proceso tiene visos de levantarse con una resistencia marcada en los 9,5 euros". Unos resultados que mejoren las previsiones podrían dar a la compañía el empujón que necesita para terminar con el proceso lateral que atraviesa.

Al margen de su aspecto técnico, BBVA presenta los fundamentales más atractivos entre los cuatro bancos analizados aquí: es la única que cotiza por debajo de su precio objetivo, y por lo tanto tiene recorrido por delante, posiblemente por ser la única de las cuatro que no ha subido en 2014.

Por recomendación también es la mejor parada, ya que es la única de estas cuatro entidades que recibe el consejo de mantener, un consejo que se ha consolidado con las revisiones lanzadas en el último mes. Además, las estimaciones apuntan a que cerrará 2014 con un PER de 15,5 veces, por encima de la media del sector.