Fitch ratifica el 'rating sobresaliente' de Vinci y reconoce su crecimiento internacional

La agencia de calificación reafirma su confianza en la francesa y destaca las fortalezas de la compañía: entre otras, un sólido posicionamiento frente a sus competidoras en proyectos de ingeniería eléctrica e infraestructuras complejas y el énfasis que pone la multinacional en los mercados emergentes. La empresa que dirige Xavier Huillard ha recibido un soplo de aire fresco gracias al anuncio de Fitch, que mantendrá la calificación de BBB+ con perspectiva estable, algo que llega en un momento propicio para equilibrar el deterioro en la recomendación que ha sufrido en el último mes.

Con esta calificación la agencia considera a Vinci (DG.PA) como una compañía en situación satisfactoria en este momento y recalcó las fortalezas que encuentra en la multinacional. En primer lugar, considera que está mejor posicionada que sus rivales gracias a la importancia que otorga a proyectos de ingeniería eléctrica e infraestructuras complejas, frente a la construcción de edificios comerciales y carreteras, dos sectores que la agencia considera menos atractivos en este momento.

Además, Fitch ve con buenos ojos el posicionamiento de Vinci en mercados emergentes, otra razón más que la ha llevado a mantener la positiva calificación. De hecho, el pasado 4 de marzo se confirmó el cierre de un nuevo contrato en este sentido para la compañía: Freyssinet, subsidiaria de Vinci, acordó con Hyundai Engeneering la instalación y el mantenimiento de los amortiguadores y cables de suspensión para el tercer puente del Bósforo en Estambul, anunciando así el comienzo de las obras en septiembre de este año y su finalización en julio de 2015.

Este acuerdo dista mucho de ser el único cambio destacable, ya que, durante los últimos meses está moviendo muchas fichas, y de forma acertada en opinión de la agencia. La francesa está colocando más peso en el sector de los aeropuertos al fortalecer su posición con la adquisición total de ANA, un grupo portugués que gestiona, entre otros, el aeropuerto de Lisboa, el más importante del país. Además, también ha aumentado su participación minoritaria en ADP, la compañía gestora de los aeropuertos parisinos.

Ambas adquisiciones reflejan la fuerte actividad que está llevando a cabo la multinacional en este momento, que podría financiar estos movimientos con la venta de su filial Vinci Park, compañía gestora de concesiones de aparcamientos a lo largo de todo el globo. Según fuentes de Bloomberg, Ardian y Crédit Agricole estarían negociando con Vinci la compra de esta filial, de forma que ambas empresas tomarían el control del 75% de la compañía a partes iguales, mientras Vinci mantendrá un 25%. Se especula que la francesa podría adquirir cerca de 2.000 millones de euros con esta venta.

Mientras la valoración de los analistas para los títulos de la compañía ha encontrado deterioro durante el último mes y la sitúan cerca del "mantener", el precio objetivo no se ha comportado de esta forma. Es más, ninguno de los expertos que recoge Bloomberg y que han revisado su estimación en este sentido durante el mes de marzo prevé un descenso en los títulos de Vinci, algo más en consonancia con las perspectivas que maneja Fitch y que podría llevar a los inversores a considerarla como una buena oportunidad de inversión.