¿Se repetirá el Crack del 29 en 2014? Desmontando el gráfico de la polémica

Un gráfico creado por Tom DeMark hace algunos meses, en el que traza un paralelismo entre la evolución de la bolsa neoyorquina en el Crack del 29 y en los últimos años, sigue levantando polémica. Por un lado, están los que aseguran que no coinciden los ejes de ordenadas, y por otro, los que aseguran que lo importante es la tendencia del gráfico. ¿Habrá Crack del 2014?

Mark Hulbert, fundador de Hulbert Financial Digest, asegura en Marketwatch que "hay paralelismos inquietantes entre el comportamiento reciente del mercado de valores y la forma en que se comportó justo antes de la crisis del 29". "El mercado en los últimos dos meses ha seguido más o menos de cerca el modelo 1928-1929 [...] si esta correlación continúa, el mercado se enfrenta a un período particularmente difícil a finales de este mes o principios de marzo", añade.

Las críticas a este gráfico no se han hecho esperar. Por ejemplo, en Business Insider han hecho el mismo gráfico pero esta vez, a diferencia del de Tom DeMark, en porcentajes. Así, la gráfica "es menos aterradora".

Se puede apreciar, en este segundo gráfico, que la caída del S&P 500 sólo es del 24% desde los máximos de enero, casi la mitad del hundimiento del 44% que registró en el inicio del Crack del 29, según la publicación online.

El periódico The Wall Street Journal tampoco se ha mantenido ajeno al debate. En una entrada en uno de sus blogs, titulada Porque el gráfico del 29 es un cúmulo de sinsentidos, aborda las 'irregularidades' que presenta el gráfico.

"Tú puedes 'escalar' cualquier gráfico para hacer lo que quieras con él", apunta Jeffrey Saut, jefe de estrategia de inversión de Raymond James, en el blog de WSJ. "Si indexas (la evolución del Dow Jones) en el mismo gráfico entonces comparas manzanas con manzanas, la correlación con 1929 desaparece", añade.

Algunos expertos, como Daniel Weiner de Adviser Investments, aseguran que parte de la culpa del éxito de este gráfico la tiene la viralidad de Internet. "Antes de Internet, estos gráficos no habrían salido a la luz, o habrían sido vistos y desechados rápidamente", asegura.

Lo importante es la escala temporal

Tom DeMark, el creador del gráfico original, es consciente de las críticas. De hecho en una reciente entrevista aseguraba que "en un principio, lo dibujé (el gráfico comparativo) para fines de entretenimiento [...] pero ahora se ha convertido en algo más serio".

Hulbert, defensor del gráfico, reconoce que la escala de la derecha, la que corresponde a la evolución del Dow Jones entre 1928 y 1929, representa un incremento del 100%; frente al eje de la izquierda, el que representa la evolución actual, cuyo incremento es menor al 50%. Pero señala que lo importante es que "las escalas de tiempo de las dos series de datos sean la misma".

"Muchos se reían en noviembre cuando este 'aterrador' cuadro comenzó a circular, pero no tantos se están riendo ahora", señala Hulbert.

Para ver si se cumple o no el gráfico habrá que esperar a marzo, que es cuando debería comenzar a desplomarse el Dow Jones.