Efecto óptico: Popular vuelve al nivel previo a la ampliación

El próximo lunes quedarán admitidas a negociación las nuevas acciones del Popular tras la reducción de capital y posterior contrasplit -o agrupamiento de títulos-. El inversor recibirá una acción nueva por cada cinco de las antiguas elevando el valor nominal de 0,1 a 0,5 euros. ¿El resultado? El valor se multiplicará el lunes por cinco, pero el inversor tendrá una quinta parte de los títulos que antes poseía.

Es decir, si hoy cierra como ayer -a 0,58 euros -, el próximo lunes comenzaría a cotizar a 2,9 euros. Un precio que ópticamente será superior al de antes de la ampliación de capital por 2.500 millones de euros realizada en el mes de noviembre e incluso a los máximos del año pasado, cuando la acción rozó los 2 euros en el mes de febrero

Fuentes del mercado apuntan a que esta reagrupación del Popular "eliminará cierto componente especulativo sobre el valor", lo que frenará la volatilidad, y permitirá al valor desprenderse de "esa imagen de acción barata, de chicharro".

En ningún caso el contrasplit modifica el valor de la compañía y el importe de la inversión del accionista. Ya que hay menos acciones, pero con un precio superior. Pongamos un ejemplo: si un inversor tiene en cartera 1.000 acciones del Popular (POP.MC), tras el agrupamiento el número se reduce a 200 títulos. Sin embargo, el valor de su cartera permanece constante, puesto que ahora con la acción a 0,58 euros su cartera ascendería a 580 euros y a partir de la próxima semana habrá menos acciones pero el precio de cada una de ellas será mayor.

Otra de las cuestiones que tiene que tener en cuenta el inversor es que se eliminarán las órdenes de venta puestas antes de hacerse efectivo el contrasplit. "Se cancelará automáticamente todo el libro de órdenes, al emitirse con un nuevo código ISIN [el código de identificación asociado a cada valor]", tal y como apunta Óscar Germade, analista técnico de Cortal Consors.

Ese mismo día el banco presidido por Ángel Ron tendrá el derecho de adquirir las acciones no múltiplos de cinco que queden hoy al término de la sesión. El precio de adquisición para el banco será el del cierre de hoy y la operación de venta de esos picos o fracciones -las acciones sobrantes- no tendrá asociado ningún coste para los poseedores de estos restos.