Moody's ataca de nuevo: baja el rating a Telefónica y lo deja en aprobado

La agencia de calificación crediticia ha rebajado esta mañana la calificación que otorga a la deuda de Telefónica un escalón desde Baa1 hasta Baa2 (aprobado) con perspectiva negativa. La abultada deuda de la teleco española alarma a la calificadora, que, unido a la difícil situación económica que está atravesando España, ha provocado la rebaja del rating.

La difícil situación macroeconómica afecta especialmente al consumo, lo que podría reducir las ventas nacionales de Telefónica, advierten los analistas de Moody's. También alertan del elevado dividendo que ofrece a sus accionistas la teleco y que reduce el flujo libre de caja que podría destinar a reducir su deuda.

En cualquier caso, entre los planes de la compañía presidida por César Alierta se incluye incorporar el script dividend (pago del diviendo en acciones) que permita destinar la liquidez restante a reducir su deuda. Al mismo tiempo, la teleco ha iniciado un plan de desinversiones entre los que se encuentra la venta del 4,5% de China Unicom, de las participaciones en Atento, Portugal Telecom y Rumbo y la colocación en bolsa de O2 Alemania lo que podría generar unos ingresos extra de 4.850 millones de euros. El objetivo es reducir el ratio deuda/ebitda hasta las 2,57 veces. Sin embargo, algunos medios holandeses han afirmado recientemente que Telefónica está manteniendo contactos con la holandesa KPN que la permita esquivar una oferta pública de adquisición (opa) de América Móvil, la empresa del magnate mexicano, Carlos Slim.

A pesar de esta rebaja de la calificación, la deuda de Telefónica conserva mejor nota, para Moody's, que el Estado español, que recibió una nota de Baa3 el pasado 13 de junio, a un solo paso del bono basura.