El BPA del Santander ha caído un 27% en seis meses

Los analistas se anticiparon al prever que el banco no podría publicar un beneficio por acción superior a 0,85 euros.

La publicación de los datos del ejercicio 2011 del Santander está siendo el tema candente del día. El banco que preside Emilio Botín informó de una caída del 35% en su beneficio neto debido a que había efectuado dotaciones extraordinarias por valor de 3.183 millones.

Aunque el recorte era de esperar, especialmente a tenor de la tónica que están teniendo los resultados de otros bancos cotizados, la media de analistas ya se había anticipado al calcular en diciembre que el beneficio por acción (BPA) de la entidad caería hasta 0,85 euros por acción, lo que significa un recorte del 26,7% desde los 1,16 euros con cargo a 2011 que preveían en junio.

Finalmente el recorte ha ido más allá, pues el banco ha publicado un BPA de 0,84 euros,  un 7% inferior al del mismo periodo del año anterior (0,9 euros en 2010). Ahora, el consenso de mercado que recoge FactSet estima que el BPA del Stanander para 2012 estará en línea con los últimos resultados, al fijarlo en 0,86 euros por acción.

Esta caída de los beneficios afecta directamente a la política de dividendos de la entidad, que tiene comprometidos 0,59 euros con cargo al ejercicio de 2011, con una rentabilidad del 10,22 por ciento a precios actuales. La media de casas de inversión estima que esta cuantía se mantenga sin cambios tanto para 2012 como para 2013, aunque la duda ahora es cómo pueden afectar las dotaciones extraordinarias del banco a la proporción de su beneficio neto que destina a retribuciones (pay out), máxime teniendo en cuenta que el Banco de España podría endurecer todavía más los requisitos de la Autoridad Bancaria Europea (EBA). Aunque lo más previsible es que el banco siga la estrategia de los últimos años, dando la opción de pago en acciones, no se debe perder de vista que Banesto ya ha anunciado que, precisamente por haber provisionado, ya no abonará su dividendo complementario de mayo.