Arcelor, Société y Alcoa son los 'perros' que el mercado piensa domesticar en 2012

En la jerga bursátil se conoce con el término "perro" a los valores que peor se han comportado en el año. Y es que existe una demostración de que, estadísticamente, los títulos que más se revalorizan o que más pierden suelen moverse a la inversa en el año siguiente.

Por eso, para algunos inversores, es más sencillo entrar directamente en aquellas empresas más penalizadas y esperar su recuperación. Así, si se escogen las tres compañías que peor lo hicieron el pasado ejercicio en el Dow Jones, en el Ibex 35 y en el EuroStoxx 50, la lista de perros que el inversor podría domesticar estaría compuesta por Bank of America, Alcoa, Hewlett Packard (HP), ArcelorMittal, Mediaset España, Gamesa, Unicredit, Société Générale y Nokia.

¿Dónde hay alternativas?

Si nos fijamos en la recomendación que la media de analistas le otorga a cada uno de estos valores, de los perros del índice europeo el que más atractivo puede resultar es Société Générale. El consenso de mercado recomienda mantener los títulos del banco galo en la cartera. La entidad francesa cayó en torno al 57 por ciento en 2011. Pero el inversor debe prestar atención a una de las características de este banco: su rentabilidad por dividendo. Y es que la entidad francesa ha suspendido el pago de los dividendos de 2011 aunque se prevé que vuelva a retribuir a sus accionistas el próximo año con una rentabilidad por dividendo próxima al 8 por ciento.

Además Société Générale puede presentar una oportunidad por fundamentales para el inversor que esté dispuesto a asumir ciertos riesgos. Y es que el banco galo se encuentra entre las ideas de inversión más atractivas que configuran el Eco30. Se trata de una cartera -elaborada por elEconomista con la colaboración de FactSet- con las 30 mejores compañías de los sectores y los países en los que invertir a medio plazo. Un aliciente más para que el inversor se quede con este banco pese a que se trata de uno de los representantes del 'sector maldito' para el mercado. Sus compañeros de desplome en 2011, UniCredit y Nokia, corrigieron en el parqué más del 50 por ciento. A esto hay que sumarle que, tanto la entidad financiera como el fabricante de teléfonos móviles, tienen recomendación de venta.

Los 'perros' del Dow

Esta particular jauría se compone de Bank of America, Alcoa y Hewlett Packard (HP), en el Dow Jones. Los tres son un 'mantener' para la media de analistas recogida por FactSet , y los tres sufrieron en 2011. Así que habrá que estar atentos a ver si logran recuperarse mejor que el mercado en 2012. Si los bancos de inversión se tienen que quedar con alguno, quizá por recomendación el elegido sea el grupo acerero, aunque ha cerrado el año con caídas del 40 por ciento en bolsa. En cuanto al PER (número de veces que el beneficio queda recogido en el precio del título), se estima que sea de 9 veces para el presente ejercicio. Por norma general, cuanto más reducido es este ratio, más atractivo es la inversión en el valor. La retribución que ofrecerá este año a cada uno de sus accionistas por cada dividendo será de un 1,3 por ciento, no muy alta si lo comparamos con la rentabilidad que ofrecerá el banco francés Société Générale en 2012.

Bank of America, por su parte, se dejó cerca de un 60 por ciento de su valor en 2011, mientras HP corrigió un 40 por ciento. En un momento en que la economía mundial sufre el azote de la crisis financiera, son muchos los problemas en los que se encuentra inmerso Bank of America, una de las mayores entidades financieras de Estados Unidos. Durante los últimos meses, las autoridades han presionado al banco para que aumente sus niveles de capital, venda activos y garantice su supervivencia sin necesidad de una intervención. Pero para muchos esta situación puede ser una oportunidad de oro para comprar los títulos de la entidad.

El mastín con sello español

¿Salvaría a ArcelorMittal, a Mediaset España o a Gamesa? El perro de la bolsa española con mejor recomendación es ArcelorMittal, eso sí, cerró 2011 con el cartel de 'mantener'. Los tres cedieron en el parqué más de un 40 por ciento, pero el peor comportamiento ha sido el de la acerera: más de un 47 por ciento, convirtiéndose en la acción más penalizada del año. ¿Cómo afrontará el nuevo año tras las fuertes caídas en el anterior? De momento, su rentabilidad por dividendo para 2012 será de casi un 4 por ciento y el PER estimado al que cotizará este año será de 8 veces. Y es uno de los valores que forman parte del Eco10, el índice elaborado por elEconomista, que proporciona ideas de inversión para la bolsa española y que se revisa trimestralmente a partir de los valores recomendados por 51 firmas de inversión.

2011 deja huella y bastante grande, en otras dos compañías españolas, Mediaset y Gamesa. No obstante, los expertos les otorgan a sus títulos una recomendación de mantener. Además, las dos compañías forman parte de ese grupo en el que los bajistas incrementaron sus posiciones en 2011.