El EuroStoxx no es ninguna ganga, está perdiendo fuelle

Las revisiones a la baja de las estimaciones de beneficio ponen pegas al atractivo del índice por fundamentales.

El mercado europeo es menos atractivo a medida que avanza la temporada de resultados.

Hasta el lunes habían presentado 18 compañías del indicador y, de media, las previsiones de beneficio han defraudado en más de un 5 por ciento. Así, o cambian las cosas, o la temporada va a ser muy mala, no solo en comparación con Estados Unidos, sino con la evolución de los resultados de las grandes empresas de la zona euro en el primer trimestre. Aunque todavía quedan cuentas por leer, estos resultados están dejando al índice muy damnificado.

Entre el 28 y el 29 de junio se contrayeron significativamente tanto para 2011 como para 2012, lo que nos obliga a poner en cuarentena la valoración del mercado europeo. Su PER todavía es bajo ya que con las estimaciones de beneficio para 2011 ha pasado de las 10,2 veces a comienzos de julio a 9,7 veces actuales; mientras que con las previsiones de beneficio para 2012, ahora es 8,7 veces frente a las 9,2 veces que era hace un mes. O sucede algo que confirme que lo del segundo trimestre es un bache y cambia la tendencia en revisiones de las estimaciones, o para que el mercado asalte sus máximos, tendrá que hacerlo encareciéndose.