Sin freno: los fondos siguen haciendo aguas al sufrir una fuga histórica de 5.441 millones

A principios de octubre, el director general de la patronal Inverco, Ángel Martínez Aldama, calificaba de "puntual" la salida de 4.937 millones de euros de los fondos en septiembre, ya que respondía a una emisión (la de bonos convertibles de Santander) en periodo de colocación, y que se cerró en los primeros días de octubre con una captación de 7.000 millones de euros.

Un mes después, la industria ha vuelto a padecer un escape histórico de 5.441 millones de euros, de los que un 39,4 por ciento se han ido de los fondos de Santander. Y es que la mayor parte de la captación de su emisión de convertibles se produjo en sus últimos días de comercialización (a principios de octubre). De ahí que una gran parte de los 2.146 millones que se han ido de su gestora se hayan quedado dentro del banco.

En total, los fondos registraron en octubre unas entradas de 10.443 millones de euros y unos reembolsos de 15.884 millones, según los datos provisionales de Inverco.

Pero no sólo la emisión de convertibles de Santander es responsable de que los fondos se hayan quedado en sólo dos meses sin más de 10.000 millones de euros. La necesidad de liquidez de la banca española está provocando que las entidades traspasen dinero de estos productos de inversión a los depósitos, la forma más rápida para obtener recursos con los que financiar, principalmente, los créditos a sus clientes.

Por detrás de Santander, la gestora de BBVA se quedó sin 743 millones de euros en octubre, frente a los 392 millones de un mes antes. El resto de gestoras no llega a los 445 millones de salidas de dinero en octubre, aunque todavía queda que Inverco dé a conocer los datos definitivos de este mercado.

Y con estas fugas de dinero en los dos último meses, sólo un milagro podría provocar que la industria pasara de acumular unos reembolsos netos de 12.745 millones en el año a un mayor peso de las aportaciones de dinero.

Sin pena ni gloria

Junto a que el año está casi perdido para la industria por crecimiento patrimonial, las importantes salidas de dinero de los fondos han provocado que la subida del Ibex 35 en octubre, la mayor en cuatro años y medio, haya pasado a un segundo plano. Y eso que se ha traducido en una mejora de rentabilidad y, por consiguiente, de los activos gestionados, que ha pasado desapercibida.

De hecho, el volumen llevado a cabo en el mercado de fondos descendió un 0,9 por ciento el pasado mes, hasta los 250.142 millones de euros, lo que provoca una caída del 1,6 por ciento en el acumulado de 2007. Y es que, según los datos de Inverco, la subida bursátil de octubre ha minimizado a la mitad el efecto de las salidas reales de dinero de la industria, ya que en términos brutos (teniendo en cuenta los movimientos del mercado) el descenso patrimonial se quedó en los 2.260 millones, según los datos provisionales de Inverco.

¡Bienvenida, bolsa!

Incluso, en el acumulado del año los mercados bursátiles están ayudando a que el patrimonio de los fondos no se quede en los huesos. En total, se perdieron 4.181 millones, una cantidad inferior a los 5.441 millones de reembolsos netos (diferencia entre las entradas y salidas).

Además de suavizar las caídas patrimoniales, la buena marcha bursátil ha tenido un reflejo reconocible en las rentabilidades de las categorías de fondos ligadas a la bolsa. La renta variable española ha sido la mejor parada con una subida del 16,9 por ciento en el último año, seguida de la zona euro, que repunta el 12,2 por ciento.