Los emergentes vuelven a tener reclamo

La posibilidad de que la recuperación económica sea algo menos fuerte pero más sostenible parece cada vez más creíble. Por este motivo, los mercados emergentes vuelven a ser una opción muy interesante y un refugio si se produce una corrección en el mercado.

Y llegó el momento. Los emergentes habían sido desplazados en estos primeros meses de 2011 por los países desarrollados. La inflación y la posibilidad de que el crecimiento fuera fruto de una burbuja espantó a los inversores. No obstante, todo es cuestión de percepción del mercado. "Es un trasvase de flujos", así lo explica Alejando Varela, gestor de Latinoamérica para Renta 4. "El crecimiento a nivel global no se ha parado, y economías que crecían un 7 ó 9 por ciento es imposible que no sufran inflación", apunta.

El nuevo rescate en la zona euro, esta vez a Portugal, sin episodios de nerviosismo como en anteriores ocasiones, y las dudas sobre un endeudamiento cada vez más creciente en EEUU han vuelto a cambiar el foco de interés. Los emergentes letargados en estos primeros meses del año vuelven al combate. "Son los que crean la dinámica del crecimiento y ahora hay muy buenas perspectivas sobre ellos", puntualiza Varela.

Sólo hace falta ver la nueva distribución en la cartera de Ecotrader, el portal de inversión de elEconomista, para observar la importancia de los emergentes. Es la primera vez que el peso de estos países es tan alto dentro de la inversión destinada a renta variable.

India, China, Chile, Brasil y Turquía son estrategias operativas, por eso desde elEconomista hemos llevado a cabo una selección de los fondos que más rentabilidad ha obtenido en los últimos tres años que se centran en estos países -aunque hay dos maneras más de invertir en emergentes, una de ella son los fondos globales con alta exposición en emergentes y otra, se centra en las zonas de emergentes más importantes. Así es cómo hemos elegido el fondo de Chile, ya que es un mercado tan pequeño que se engloba dentro de la zona de Latinoamérica-, y que tienen una inversión mínima de menos de 10.000 euros.

El fondo más rentable en los últimos tres años es el GAM Star China Equity - USD Acc con una rentabilidad anualizada de más del 27 por ciento (ver gráfico). Este fondo con una inversión mínima de 10.000 euros tiene una comisión de gestión de 1,50 por ciento y además tiene 5 estrellas de la categoría Morningstar. El producto invierte sobre todo en el sector financiero chino con una exposición en su cartera de más de un 40 por ciento.

China, que arrebató hace unos meses el segundo puesto de la economía mundial a Japón, tiene entre sus prioridades su crecimiento. Incluso aunque corra el riesgo de una inflación ligeramente superior. No obstante, Andrew Mattock, gestor de Henderson apunta que "la expectativa de futuras políticas restrictivas para combatir la subida de la inflación sigue siendo la mayor carga en el sentimiento de mercado y hará que el mercado continúe siendo volátil en el corto plazo".

Sin embargo, si hay un fondo de los que hemos seleccionado que ha podido acumular un rendimiento positivo en el 2011 es el fondo que se fija en Brasil para confeccionar su cartera. BNY Mellon Brazil Equity A EUR se anota un alza de más del 0,50 por ciento (ver gráfico) -no obstante, es el que tiene la comisión de gestión más alta. El gestor se queda con el 2 por ciento de la inversión-. El sector industrial es el que predomina en la cartera de inversión del producto, con más de un 60 por ciento. Lógico si analizamos que Brasil también es un gran exportador de petróleo entre otras materias primas y el alza que están experimentando éstas ayuda al crecimiento de estos países aunque vaya implícito la inflación.

Otro fondo que se encuentra en la cobertura de latinoamérica es Renta 4 Latinoamérica FI, con casi un 10 por ciento de su exposición en Chile. Este fondo al igual que BNY Mellon Brazil Equity A EUR centra su atención en el sector industrial. El país andino cuenta con el 40 por ciento de las reservas mundiales en cobre, metal que está experimentando grandes subidas acercándose a los máximos que marcó el pasado febrero.

Turquía e India también tienen su hueco en este selecto club de los emergentes. Parvest Equity Turkey D y PineBridge India Equity A, son los fondos con mayor rentabilidad en los últimos tres años que tienen como protagonistas ambos países, respectivamente. No obstante, ambos ostentan rentabilidades negativas en lo que va de año, el primero cede poco más del 2 por ciento, mientras el segundo llega a superar el 10 por ciento. En el fondo turco, a diferencia de los fondos centrados en Latinoamérica, centra el 60 por ciento de su cartera en el sector servicios, dentro de éste el sector financiero ocupa casi el 50 por ciento. Por lo que no es de extrañar que sus principales posiciones estén en los principales bancos turcos. Como es el ejemplo de Turkiye Garanti Bankasi A.S. con un 9,29 por ciento y Turkiye Is Bankasi C Share con un 8,89 por ciento.

En el caso del producto PineBridge India Equity A, el sector industrial prima sobre los demás apuntándose más de un 64 por ciento de su cartera. Entre las posiciones más destacadas se encuentra la compañía Hero Honda Motors y Infosys Technologies, dedicada a la tecnología que tienen más del 5 por ciento de su cartera, respectivamente. Este fondo cuenta con las 5 estrellas Morningstar.