Europa: el parqué más barato y con más revisiones al alza

No siempre Estados Unidos es el protagonista. Recién estrenada la temporada de resultados empresariales, la región del mundo donde más están mejorando las previsiones no es en el país del Tío Sam, ni tampoco en las economías emergentes.

Esta vez es Europa Occidental la protagonista. Porque es aquí donde más se han incrementado en el último mes las previsiones de beneficio (un 5,4 por ciento de media, según Bloomberg). En unas 3.100 compañías del Viejo Continente más de la mitad de los analistas han elevado sus previsiones de ganancias en las últimas 4 semanas. Le sigue EEUU, donde esa mejora se ha producido en casi mil compañías más, pero con menos optimismo: las expectativas han crecido, aunque en un 4,6 por ciento de media.

Pero la región europea no sólo es donde más crecen las previsiones, sino que además, es el segundo mercado más barato del mundo -por detrás de los países escandinavos- atendiendo a su PER (veces que el beneficio se contiene en el precio de la acción).

De acuerdo con datos procedentes de Bloomberg, las bolsas europeas cotizan a un PER medio de 19,7 veces, frente a las 23,09 en que cotiza el mercado norteamericano (un dato engordado, probablemente, por los ratios exigentes a los que cotizan las compañías del Nasdaq).

Ganan las pequeñas

Dentro de las fronteras europeas, la mejora de expectativas se centra en compañías belgas, francesas, irlandesas y danesas. En el quinto lugar aparecen las de nacionalidad británica, mercado donde más de 900 empresas han visto mejoradas sus previsiones por la mayoría de analistas que las han revisado en el último mes. España aparece relegada al puesto número 12 en este ranking, por detrás, incluso, de Portugal.

Pero existe una gran diferencia entre el caso de Europa y el de EEUU, puesto que en el Viejo Continente donde los bancos de inversión están descubriendo más valor es en las pequeñas compañías; especialmente en aquellas cuyo valor en bolsa no supera los 250 millones de euros, pues son quienes se llevan la palma en cuanto a revisiones positivas de beneficios.

En contraste, las claras triunfadoras en el mercado estadounidense son las grandes multinacionales: nos referimos a aquellos valores con más de 10.000 millones de dólares, que son los que han visto elevado su listón de cara a la temporada de resultados a lo largo de los últimos 30 días.