¿Una batalla perdida? Demostrar y sancionar el uso de información privilegiada es una árdua tarea

Así se desprende de los datos facilitados en un estudio de Victoria Villanueva Fresán, técnico de la Dirección de Estudios y Estadísticas de la CNMV, sobre Análisis de los movimientos en los precios previos a los anuncios de opa, donde se reconoce que es "muy complejo" combatir este fenómeno. Además, señala que el mercado anticipa el 40% de las opas

Sancionados

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) impuso el año pasado treinta sanciones por la comisión de diferentes infracciones, que supusieron la imposición de multas por importe de 2,37 millones de euros, de los que 1,77 millones correspondieron a el uso indebido de información privilegiada contra cuatro personas.

Según la memoria de la CNMV, el incremento de la cuantía se explica, principalmente, por la imposición de una multa de un millón de euros a Deutsche Bank, a la que también se impidió durante tres meses participar en la colocación de valores por haber comunicado información privilegiada en la oferta privada de acciones en Ebro Puleva en 2004.

Además, la CNMV destaca en este documento la multa de 30.050 euros exigida a una empleada de una entidad de crédito por comunicar información privilegiada a un familiar suyo, y la de 60.000 y 682.255 euros impuestas a dos personas físicas por usar información privilegiada.

Historial

Tan sólo en 1994 se produjeron más sanciones por uso de información privilegiada, ya que el montante superó los 1,93 millones de euros en aquel año, cuando se impusieron diversas multas a Afisa y distintas sociedades y personas relacionadas con esta

De cualquier manera, ocho de los quince años analizados terminaron sin sanciones (1993, 1995, 1996, 1997, 2000, 2002, 2003 y 2004), mientras que, en siete año, hubo multas por un total de 4,58 millones de euros.

Además de 1994 (1,93 millones) y el año 2006 (1,77 millones de euros), se produjeron sanciones en 1992 (a una persona por 448.956 euros), en 1998 (a cuatro personas por 120.202 euros), en 1999 (a tres personas por 133.592 euros), en 2001 (a tres personas por 56.382 euros) y en 2005 (a dos personas por 60.101 euros).

Supervisión

La autora del trabajo indica que "detectar al acto ilícito" en el uso de información privilegiada es "complicado", debido "al elevado número de intermediarios y de operaciones diarias, la rapidez con que se efectúan y la interconexión de los mercados mundiales".

Tambien, "aunque se haya detectado un caso de posible uso de información privilegiada, resulta también difícil poder probarlo y sancionarlo", argumentó Villanueva Fresán.